20181031-东兴证券-港股市场2018年10月行业比较报告_水泥_黄金价格环比显著上涨_香港零售低基数下同比增速仍较高_26页_2mb

水泥、黄金价格环比显著上涨 香港零售低基数下同比增速仍较高

核心内容

本报告为东兴证券研究所发布的港股市场2018年10月行业比较报告，涵盖消费、地产、投资、金融、电子等多个行业数据及分析。报告从多个维度分析了行业运行状况、价格走势及市场表现，为投资者提供行业比较与投资参考。

主要观点

1. 消费行业

• 内地零售：9月社会消费品零售总额同比增长9.2%，其中商品零售增长9.2%，餐饮收入增长9.4%，显示消费市场保持稳定增长。
• 香港零售：8月零售业总销货价值同比增长9.5%，内地访港旅客同比增长17.4%，反映内地市场对香港零售业的支撑作用。
• 汽车：9月乘用车销量同比下降12.0%，但1-9月累计增长0.64%；新能源汽车销量同比增长55.4%，表现强劲。
• 博彩：9月幸运博彩毛收入同比增长2.7%，1-9月累计增长15.9%，但增速低于去年全年水平。
• 食品饮料：9月原奶价同比上升0.7%，环比上升0.1%；猪肉价格同比下降4.4%，环比下降2.9%；啤酒罐装同比上升11.4%，但环比下降2.7%。
• 电子：9月智能手机出货量同比下降11.5%，累计同比下降16.8%；但集成电路产量9月同比下降0.2%，累计增长11.7%。

2. 地产行业

• 内地地产：9月商品房销售面积当月同比下降3.6%，但1-9月累计增长2.9%；销售额当月增长6.7%，累计增长13.3%；70个大中城市新建商品住宅价格指数同比上涨8.9%，但环比下降33.3%。
• 香港地产：9月楼宇买卖合约数量同比下降36.4%，但1-9月累计增长7.8%；成交金额同比下降19.6%，但累计增长17.3%，低于去年全年增速。

3. 投资行业

• 固定资产投资：1-9月累计同比上升5.4%，显示整体投资活动保持增长。
• 工业：9月挖掘机销量同比增长27.7%，累计增长53.3%；装载机销量当月下降3.1%，累计增长22.6%；推土机销量当月下降15.0%，累计增长27.6%。
• 材料：水泥价格指数月环比上升4.0%，同比上涨27.3%；黄金期价月环比上升4.0%，同比下跌3.6%；LME期铝、铜价格分别月环比下降5.0%和1.8%，同比分别下降8.4%和11.7%；浮法玻璃价格月环比下降2.7%，同比微涨1.8%；箱板纸价格月环比下降9.0%和10.5%，同比分别下降31.4%和26.1%。
• 能源：布伦特原油期货价格收于77.3美元/桶，月环比下降6.5%，同比上涨30.9%；秦皇岛港动力煤平仓价月环比上升0.5%，同比上升1.9%。
• 交运：9月航运CCFI指数同比上升6.9%；沿海主要港口货物吞吐量同比上升4.6%；民航旅客周转量同比上升9.8%。

关键信息

金融行业

• 内地银行：9月金融机构各项贷款余额同比增长13.2%；银行间同业拆借利率为4.32%，同比下降0.61个百分点。
• 内地保险：寿险公司保费同比上升4%至21%；财险公司保费增幅为12%至15%。友邦保费收入同比下降40.9%，但1-9月累计增长29.3%。
• 香港多元金融：9月香港主板日均成交额同比下降3.7%。

投资与市场表现

• 投资行业整体表现稳健，固定资产投资增长5.4%，部分行业如工业、材料保持增长。
• 水泥价格持续上行，反映市场需求强劲；黄金因避险情绪上涨，但同比仍小幅下跌。
• 布伦特原油价格虽月环比下降，但同比大幅上涨；动力煤价格温和上升，显示能源需求仍具支撑。
• 香港地产市场表现分化，合约数量下降明显，但成交金额仍保持增长。

结构清晰的行业分析

消费行业

• 零售：内地与香港零售市场均保持增长，但增速存在差异。
• 汽车：乘用车市场遇冷，新能源汽车成为亮点。
• 博彩与食品饮料：博彩市场增长放缓，食品饮料价格波动明显。
• 电子：智能手机出货量下滑，但集成电路产量稳步上升。

地产行业

• 内地地产：商品房销售面积与销售额同比上升，但环比下降，显示市场波动。
• 香港地产：楼宇买卖合约数量与成交金额同比上升，但增速不及去年，市场仍处调整期。

投资行业

• 工业：重型机械销量增长显著，显示基础设施建设需求旺盛。
• 材料：水泥价格持续上涨，黄金因避险情绪走强，但部分原材料价格下降。
• 能源：原油价格同比上涨，但月环比小幅下跌；动力煤价格温和上升。
• 交运：航运与民航业务保持增长，显示物流和出行需求仍具韧性。

行业评级体系

• 公司投资评级：基于公司股价相对于沪深300指数的6个月表现，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：基于行业指数相对于沪深300指数的6个月表现，分为看好、中性、看淡。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供投资者决策参考，不构成投资建议。
• 报告引用信息来源于公开资料，东兴证券不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖出价或征价，投资者应自行承担风险。
• 报告版权为东兴证券所有，未经授权不得复制、发布或引用。

分析师简介

• 谭可：东兴证券海外研究组组长，具备丰富的港股研究经验。

总结

本报告全面分析了2018年10月港股市场各行业数据，指出消费、地产、投资等板块的市场表现及价格趋势。水泥、黄金价格环比上涨，显示市场对材料和避险资产的需求增强；内地零售市场保持稳定增长，而香港零售市场虽低基数下同比增速仍高。汽车市场整体下滑，但新能源汽车表现亮眼；地产市场呈现分化趋势，内地增长稳定，香港市场调整明显。投资行业整体增长，工业与材料表现突出，能源与交运保持温和上升趋势。报告提供了详细的行业数据及投资建议，为投资者提供了多维度的参考依据。