港股市场2018年10月行业比较报告：水泥、黄金价格环比显著上涨，香港零售低基数下同比增速仍较高-20181031-东兴证券-26页-2mb

水泥、黄金价格环比显著上涨 香港零售低基数下同比增速仍较高

核心内容

本报告为2018年10月31日发布的港股市场行业比较报告，涵盖了消费、地产、投资、金融及交运等多个行业数据与分析，旨在为投资者提供行业动态与市场趋势参考。

主要观点

1. 消费行业

• 内地零售：9月社会消费品零售总额同比增长9.2%，其中商品零售增长9.2%，餐饮收入增长9.4%。
• 香港零售：8月零售业总销货价值同比上升9.5%，8月访港内地旅客同比增长17.4%。
• 汽车：9月乘用车销量同比下降12.0%，但1-9月累计销量同比增长0.64%。新能源汽车销量同比增长55.4%，显示政策支持下行业持续增长。
• 博彩：9月幸运博彩毛收入同比增长2.7%，1-9月累计增长15.9%，低于去年全年18.7%的增长水平。
• 食品饮料：9月原奶价同比上升0.7%，环比微升0.1%；猪肉价格同比和环比均下降；啤酒罐装同比上升11.4%，但环比下降2.7%。
• 电子：9月智能手机出货量同比下降11.5%，累计同比下降16.8%；集成电路产量9月同比下降0.2%，但累计同比上升11.7%。

2. 地产行业

• 内地地产：9月商品房销售面积同比下降3.6%，但1-9月累计增长2.9%；销售额当月增长6.7%，累计增长13.3%；70个大中城市新建商品住宅价格指数同比上涨8.9%，但环比下降33.3%。
• 香港地产：9月楼宇买卖合约数量同比下降36.4%，1-9月累计增长7.8%，低于去年全年14.8%的升幅；成交金额同比下降19.6%，累计增长17.3%，低于去年全年36.3%的增长水平。

3. 投资行业

• 投资：1-9月固定资产投资完成额累计同比增长5.4%。
• 工业：9月挖掘机销量同比增长27.7%，累计增长53.3%；装载机销量同比下降3.1%，累计增长22.6%；推土机销量同比下降15.0%，累计增长27.6%。
• 材料：水泥价格指数月环比上涨4.0%，同比上涨27.3%；黄金期价月环比上涨4.0%，同比下跌3.6%；钢价指数月环比微升0.5%，同比上升7.5%；浮法玻璃现货价格月环比下降2.7%，同比微升1.8%；箱板纸价格月环比下降9.0%和10.5%，同比分别下降31.4%和26.1%。
• 能源：布伦特原油期货价格为77.3美元/桶，月环比下降6.5%，但同比上涨30.9%；秦皇岛港动力煤平仓价月环比微升0.5%，同比微升1.9%。
• 交运：9月航运CCFI指数同比上升6.9%；沿海主要港口货物吞吐量同比上升4.6%；民航旅客周转量同比上升9.8%。

关键信息

• 消费行业：内地零售和餐饮业保持稳定增长，但部分细分市场如智能手机和集成电路产量有所下滑。
• 地产行业：内地地产销售面积和销售额同比小幅增长，但价格指数环比大幅下跌；香港地产市场受政策和经济环境影响，成交量和成交金额同比增速放缓。
• 投资行业：固定资产投资保持增长，工业设备如挖掘机表现强劲，而材料市场分化明显，水泥和黄金价格上行，但部分原材料价格下跌。
• 金融行业：内地银行贷款余额同比增长13.2%，同业拆借利率下调；内地保险保费收入增长显著，外资保险如友邦保费收入同比有所下降，但1-9月累计增长。
• 交运行业：航运和港口货物吞吐量增长，民航旅客周转量上升，显示行业整体需求稳定。

结构清晰总结

消费行业

• 内地零售：9月社消总额同比增长9.2%，商品零售和餐饮收入同步增长。
• 香港零售：8月零售总销货价值同比增长9.5%，访港内地旅客增长17.4%。
• 汽车：9月乘用车销量同比下降12.0%，新能源汽车销量大幅增长55.4%。
• 博彩：9月幸运博彩毛收入同比增长2.7%，1-9月累计增长15.9%。
• 食品饮料：原奶价微升，猪肉价下降，啤酒罐装增长但环比下降。
• 电子：智能手机出货量下降，集成电路产量回升。

地产行业

• 内地地产：商品房销售面积和销售额同比微增，新建商品住宅价格指数同比上涨。
• 香港地产：楼宇买卖合约数量和成交金额同比增速放缓，显示市场疲软。

投资行业

• 投资：1-9月固定资产投资完成额同比增长5.4%。
• 工业：挖掘机销量增长显著，装载机和推土机销量同比微降但累计增长。
• 材料：水泥价格持续上涨，黄金受益于避险情绪上涨，钢价小幅上升，但箱板纸价格下跌。
• 能源：布伦特原油价格月环比下降，但同比上涨；动力煤价格小幅上升。
• 交运：航运指数上升，港口货物吞吐量增长，民航旅客周转量上升。

金融行业

• 内地银行：贷款余额增长，同业拆借利率下调，存贷差扩大。
• 内地保险：寿险和财险保费收入增长，各保险公司表现不一。
• 外资保险：友邦保费收入同比下降，但1-9月累计增长。
• 香港多元金融：主板日均成交额同比下降，显示市场交易活跃度下降。

投资建议与行业评级

• 投资评级：基于沪深300指数，分为强烈推荐、推荐、中性、回避四个等级。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡，依据行业指数相对基准指数的收益率表现。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供投资者参考，不构成投资建议。
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