20260907-华源证券-传媒互联网行业周报_AI长剧_后西游记_上星开播_继续重视模型和应用演绎_17页_914kb

传媒互联网行业周报总结（2026.8.31-2026.9.6）

核心内容

2026年9月7日发布的传媒互联网行业周报，重点分析了AI技术在内容产业中的应用进展、市场行情、行业动态以及投资建议。报告指出AI视频工作流正加速创意落地，推动内容产业从流量驱动向内容驱动转变，并预测产业催化将更加密集。

主要观点

• AI内容产业加速发展：AI技术在影视内容制作中的应用显著提速，如《后西游记》作为国内首部上星AIGC长剧，验证了AI在内容创作领域的商业化潜力。其制作成本和周期相比传统方式大幅降低。
• AI技术发展与应用：GPT-6 Astra的发布标志着AI技术进入新阶段，AI Agent正成为产业入口，模型与Harness的结合推动AI应用落地。建议关注大厂及垂直领域AI服务商在AI Agent框架中的布局。
• AI应用拓展方向：AI视频、AI营销、AI游戏等方向成为重点，建议关注具备渠道资源及海外客户资源的公司。同时，物理AI、世界模型等前沿技术也值得前瞻关注。
• 传媒行业景气度持续提升：A股传媒行业在本周表现突出，涨幅达6.03%，在所有行业中排名第一。市场整体处于调整期，但看好新内容与新渠道的布局机会。
• 政策与行业动态：国家广电总局要求微短剧平台“凡播必审”，推动内容合规化发展；游戏行业审批信息公布，显示行业热度不减；同时，AI技术发展可能对传统商业模式产生深远影响。

关键信息

市场表现

• A股市场：上证综指(-0.56%)，深证成指(-3.13%)，沪深300(-1.33%)，创业板指(-4.03%)，传媒行业(+6.03%)，涨幅居首。
• 港股市场：恒生指数上升0.26%，恒生科指下降0.77%，传媒行业表现分化，部分个股涨幅显著，如创梦天地(+10.34%)、天鸽互动(+9.4%)等；哔哩哔哩-W(-7.89%)、知乎-W(-12.7%)等跌幅较大。

行业数据

• 游戏市场：
  • 《王者荣耀》《三角洲行动》《和平精英》《金铲铲之战》等热门游戏占据榜单前列。
  • 微信平台畅销小游戏前三为《向僵尸开炮》《三国：冰河时代》《无尽冬日》。
  • App Store畅销游戏包括《开心消消乐》《向僵尸开炮》等，美国Google Play畅销游戏则以《Candy Crush Saga》《Coin Master》《Township》等为主。
• 影视市场：
  • 电影方面，《欢迎来龙餐馆》以12,352.67万元周票房领跑。
  • 电视剧方面，《早春晴朗》以3.62亿播放量位居第一，《醒来》《花开锦绣》紧随其后。
  • 综艺方面，《心动的信号 第九季》播放指数最高，达到12964。

公司动态

• 哔哩哔哩：拟发行7亿美元可换股优先票据，腾讯认购2亿美元。
• 姚记科技：调整回购股份价格上限至24.30元/股。

投资建议

• AI+应用：建议关注AI视频、AI营销、AI游戏等方向，尤其是具备技术能力、商业化经验及渠道资源的公司。
• 重点公司：
  • AI视频与内容：芒果超媒、爱奇艺、大麦娱乐、新媒股份、海看股份、华策影视、华智数媒、慈文传媒、欢瑞世纪、柠萌影视、百纳千成、中国儒意、阅文集团、稻草熊娱乐。
  • 游戏行业：腾讯控股、网易、完美世界、恺英网络、巨人网络、心动公司、三七互娱、吉比特、神州泰岳、电魂网络、百奥家庭互动、友谊时光、冰川网络、祖龙娱乐。
  • 卡牌与潮玩：泡泡玛特、姚记科技、澳达控股、巨星传奇、大麦娱乐、浙数文化、奥飞娱乐、布鲁可、华立科技、上海电影、实丰文化、广博股份、创源股份、卡游（港股）、TopToy（港股）。
  • 国有出版与传媒：皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版、中原传媒、浙文互联、吉视传媒。

风险提示

1. 新电影上线表现不及预期。
2. 新技术发展不及预期。
3. 行业竞争加剧，可能影响公司盈利能力。
4. 新产品研发上线及表现不及预期。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业股票指数相对于沪深300指数涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。
• 当前评级：传媒行业为“看好”，维持不变。

总结

AI技术正加速改变传媒互联网行业格局，推动内容生产从传统模式向AI驱动转型。政策支持、技术突破与商业化验证共同为行业带来新的发展机遇。建议投资者持续关注AI+应用落地、B端与C端用户反馈，以及新渠道与内容的布局机会，同时警惕行业竞争加剧及新技术发展不确定性带来的风险。