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中炬高新2026年中报总结

核心内容概述

中炬高新在2026年上半年实现了营业收入和净利润的显著增长，体现出公司业务的持续复苏和盈利能力的提升。公司积极拓展产品和渠道，强化内部管理，推动业绩增长，并通过并购等手段释放多元化增长潜力。

主要财务表现

2026H1财务数据

• 营业收入：25.4亿元，同比增长19.2%
• 归母净利润：4.1亿元，同比增长61.2%
• 扣非归母净利润：3.7亿元，同比增长39.4%

2026Q2财务数据

• 营业收入：12.2亿元，同比增长18.5%
• 归母净利润：1.5亿元，同比增长99.8%
• 扣非归母净利润：1.3亿元，同比增长54.4%

业务增长分析

调味品主业表现

• 调味品主业Q2收入：同比增长17%
• 分产品增长情况：
  • 酱油：同比下降0.5%
  • 鸡精鸡粉：同比增长35.8%
  • 食用油：同比增长82.2%
  • 其他产品：同比增长56.6%

美味鲜业务表现

• 2026H1收入：23.5亿元，同比增长12.0%
• 2026H1净利润：3.5亿元，同比增长43.5%
• 净利率：15.1%，同比提升3.3个百分点

盈利能力提升

毛利率与净利率

• 2026H1毛利率：42.8%，同比提升3.7个百分点
• 2026H1净利率：16.5%，同比提升4.4个百分点
• 2026Q2毛利率：43.2%，同比提升3.8个百分点
• 2026Q2净利率：12.7%，同比提升5.3个百分点

费用控制

• 销售费用率：13.5%（同比持平）
• 管理费用率：7.7%（同比下降0.4个百分点）
• 研发费用率：2.9%（同比下降0.4个百分点）
• 财务费用率：0.4%（同比上升0.2个百分点）

产品与渠道拓展

产品端

• 味滋美：与“厨邦”合作推出民用端新品，包括火锅底料、酸菜鱼调料等。

渠道端

• B端市场：积极挖掘餐饮终端资源，拓展B端市场。
• C端市场：借助厨邦成熟的全国经销网络，推动味滋美在华南、华东市场的拓展，实现渠道资源互补。

盈利预测与估值

营收预测（亿元）

归母净利润预测（亿元）

每股收益（EPS）

估值指标（P/E）

投资评级

• 投资评级：买入（维持）
• 评级说明：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，若表现高于沪深300指数20%以上，则为“买入”。

风险提示

• 食品安全风险：需持续关注产品质量与安全。
• 行业竞争加剧风险：调味品行业竞争激烈，需警惕市场变化带来的影响。

财务摘要（单位：百万元）

主要财务比率（单位：百万元）

估值比率

基本数据

投资建议

• 公司基本面呈现积极趋势，盈利能力和增长潜力显著提升。
• 未来三年收入与净利润持续增长，估值逐步下降，显示市场对其未来预期较为乐观。
• 投资建议为“买入”，基于公司业绩增长和估值吸引力。

法律声明

本报告由浙商证券研究所制作，信息来源于公开资料，不构成投资建议。投资者应根据自身情况独立判断，谨慎决策。未经授权不得复制、发布或传播本报告内容。