20171017-中投证券-金理财（基金理财）_5页_835kb

基金市场总结（十九大前）

核心内容

• 市场展望：十九大召开在即，市场或有短线震荡，但整体应无大碍，后市保持平稳。
• 基金表现：权益基金继续表现出色，所有品种均取得正收益，其中安信消费医药主题、南方品质优选、银华中小盘精选等基金再创新高。
• 基金策略：建议投资者继续持有优质权益基金，对短期涨幅较大的周期股保持审慎，关注新能源汽车、家电、食品饮料等潜力板块。
• 基金配置：推荐基金池中不同类型的基金，包括权益类、债券类和货币基金，以满足不同风险偏好的投资者需求。

主要观点

• 市场震荡可控：A股市场在十九大前出现高位震荡，但整体风险不大，个股仍保持活跃。
• 宏观面利好：9月CPI稳中略涨，但整体仍低于2%，PPI超出预期，显示工业需求强劲，四季度物价温和，经济平稳。
• 政策面维稳：金稳会成立，监管预期增强，同时证监会核准了9家企业的首发申请，发行节奏适中，市场维稳因素明显。
• 资金面宽松：央行通过MLF和逆回购操作，净投放资金，缓解短期资金压力，国债回购利率回落，显示资金面偏宽松。

关键信息

基金市场回顾

• 指数表现：

  • 上证指数：3390.52点，周涨幅1.24%
  • 深证成指：11399.08点，周涨幅2.81%
  • 中小板指：7784.12点，周涨幅2.94%
  • 创业板指：1926.07点，周涨幅3.17%

• 行业表现：

  • 表现最好的三个行业：家用电器（+5.83%）、医药生物（+4.35%）、食品饮料（+4.23%）
  • 表现最差的三个行业：有色金属（-2.50%）、采掘（-1.60%）、钢铁（+0.21%）

基金仓位变化

• 整体仓位：开放式基金平均仓位52.70%，比前一周减少0.60个百分点。
• 基金类型仓位：
  • 普通股票型基金：84.26%，减少1.26个百分点
  • 混合型基金：50.03%，减少0.68个百分点
  • 偏股混合型基金：78.40%，减少2.14个百分点
• 仓位分布：
  • 90%以上：19.26%
  • 80-90%：21.17%
  • 70%-80%：19.86%
  • 60-70%：13.02%
  • 50-60%：3.94%
  • 50%以下：22.75%

推荐基金池

投资策略

• 风格明确的基金经理：建议投资者关注风格明确、业绩稳定、能够灵活配置价值股与成长股的基金经理。
• 投资风格分类：
  • 价值型：注重低估值股票，偏好金融、工业原材料等稳定行业。
  • 成长型：注重公司长期成长性，偏好医药、高科技等成长性行业。
  • 价值成长型：结合价值与成长，业绩表现更优。
• 基金组合构建：
  • 建议将资金分为三份，分别买入3只风格明确的基金，其中两只各占30%，一只占40%。
  • 采用分批买入策略，避免一次性投入，尤其对净值较高的基金更需谨慎。

总结

十九大召开前，A股市场可能面临短线震荡，但整体走势平稳，优质权益基金表现强劲。投资者应继续持有业绩优异的基金，同时关注市场风格变化，选择风格明确、业绩稳定的基金经理。建议采用“三三四”策略构建基金组合，分批买入，降低风险。