20250902-安粮期货-铁矿石期货月报_综述_铁矿或冲高回落_9月以震荡为主_7页_809kb

铁矿石期货月报总结

一、核心观点

报告认为，9月铁矿石市场或因降息预期维持乐观，基本面小幅去库，价格倾向“冲高回落”。技术面方面，近期合约强于远期，2601与2605合约价差维持在10-80元/吨的波动区间内。

二、行情回顾

2025年8月铁矿石现货价格呈现“内强外弱”格局。月初受政策托底及需求支撑，价格快速回升；中旬市场情绪转弱，价格回落；月末受唐山限产及政策调控影响，价格再次上行。

三、供给分析

1. 海外方面：澳大利亚与巴西主流矿发运量环比下降，但仍处近三年同期中位；非主流矿供应边际收缩，印度、南非发运量环比明显减少。
2. 国内方面：铁精矿产量小幅减少，港口库存去化加速。

四、需求分析

8月铁水产量韧性仍存，但钢厂因盈利下滑补库意愿减弱。虽有“金九银十”旺季预期，但低库存补库需求能否持续仍具不确定性。

五、库存分析

8月末中国47港铁矿石库存降至14388.68万吨，港口及钢厂库存同步去化。高品矿溢价扩至18美元/吨，低品位矿去化压力较大。

六、后市展望

关键变量：

• 政策落地：粗钢减产细则或推价格下探，宽松政策则支撑价格波动。
• 库存需求：需关注库存去化速度与需求持续性。

总体判断：
预计9月上旬铁矿石价格呈现先强后弱的震荡走势，近期合约表现较强，建议投资者关注政策与库存变化对价格的影响。