20211219-中航证券-先进制造行业周报_国常会确定加大对制造业支持_关注新能源等确定性赛道_13页_1mb

报告摘要

12月15日，国务院常务会议部署进一步支持制造业发展的政策举措，旨在推动制造业从中低端向中高端迈进。具体措施包括减税降费、发展先进制造业、支持“专精特新”“小巨人”企业发展等，以助企纾困并促进实体经济稳定发展。同时，会议强调了新能源等行业的战略地位，为相关产业链企业带来政策红利。

2021年全球光伏新增装机规模预计为150-170GW，中国新增装机预计为45-55GW。尽管2021年受疫情和原料价格上涨影响，但2022年全球光伏新增装机有望突破220GW，中国预计达75GW。光伏设备企业迎来发展机遇，尤其是HJT技术的快速渗透和原材料价格回落将推动下游需求增长。

2021年1-11月，制造业投资同比增长13.7%，高技术制造业增长22.2%，工业增加值同比增长10.4%，高技术产业增长19.0%。制造业整体保持高景气度，新能源相关设备企业如杭锅股份、罗博特科、奥特维、迈为股份等被重点推荐。

硅料是光伏产业链的瓶颈环节，2021Q4头部企业如通威、大全、协鑫等投产16万吨，2022年预计产能达125万吨。随着硅料价格回落，光伏产业链各环节有望逐步恢复正常，2022年被抑制的装机需求有望释放。

换电模式具备节约时间、降低成本、缓解里程焦虑等优势，被看好为新能源车的主要补能方式。预计2025年我国换电站保有量将超2万座，市场规模达千亿元。推荐关注协鑫能科、瀚川智能、博众精工等领先布局企业。

储能是构建新型电网的关键环节，政策利好推动发电侧和用户侧储能发展。建议关注星云股份、科创新源等具备储能技术优势的企业。

全球半导体设备市场预计2030年达1400亿美元，中国大陆成为全球最大市场。建议关注中微公司、北方华创、华峰测控等具备技术优势和国产替代潜力的企业。

自动化行业市场规模预计2026年达557亿元，建议关注华锐精密、欧科亿等具备进口替代能力的龙头公司。

绿氢是碳中和的重要方向，随着光伏与风电快速发展，绿氢制备技术有望加速商业化，建议关注隆基股份、阳明智能、亿华通等企业。

代码	简称	收盘价（元）	总市值（亿元）	2021E净利润（亿元）	2022E净利润（亿元）	2021E市盈率（X）	2022E市盈率（X）	推荐理由
002015.SZ	协鑫能科	18.63	251.96	10.63	13.38	24.09	18.83	换电运营龙头，A股稀缺标的
002534.SZ	杭锅股份	29.21	215.92	6.13	9.05	33.64	35.22	余热龙头、光热先驱，发力储能业务
300731.SZ	科创新源	36.41	45.54	0.63	1.31	166.16	72.12	储能和锂电液冷新业务放量在即
688518.SH	联赢激光	50.50	151.10	1.08	3.02	451.06	140.27	低估的锂电激光焊接设备龙头
603959.SH	百利科技	17.19	84.28	1.54	3.18	-13.21	54.91	锂电材料全流程服务商
688006.SH	杭可科技	114.66	462.18	4.25	8.22	147.41	108.86	锂电后段设备龙头
300450.SZ	先导智能	79.40	1,242.72	15.45	25.03	161.44	80.43	全球锂电设备龙头
688033.SH	奥特维	246.29	243.01	3.11	4.51	181.72	78.04	组件串焊龙头布局半导体市场

行业	行业动态	推荐公司
光伏	HJT技术突破，设备迭代推动降本，预计2022年装机量增长显著。	迈为股份、捷佳伟创、奥特维
储能	政策支持推动储能全面发展，发电侧和用户侧均有政策利好。	星云股份、科创新源
锂电设备	国内外政策推动锂电设备需求增长，头部企业扩产加速。	先导智能、杭可科技、联赢激光、海目星、利元亨、先惠技术、斯莱克
工程机械	行业销量预计Q4负增长，强者恒强，建议关注行业龙头。	三一重工、恒立液压、中联重科
半导体设备	全球市场增长显著，中国大陆成为最大市场，国产替代趋势明显。	中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、精测电子、芯源微、万业企业、至纯科技
自动化	市场规模持续增长，进口替代空间大，建议关注头部企业。	华锐精密、欧科亿
氢能源	绿氢符合碳中和要求，光伏与风电推动绿氢发展。	隆基股份、阳明智能、亿华通
碳中和	换电与碳交易市场前景广阔，建议关注协鑫能科。	协鑫能科（换电+碳交易）