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市场研报总结 - 焦煤焦炭期货周报（2021年9月10日）

一、核心内容概览

1. 焦煤市场分析

周度数据

• 期货主力合约收盘价：2826.5元/吨（较上周+211.5元/吨）
• 期货主力合约持仓：150866手（较上周-92833手）
• 前20名净持仓：+11729手（较上周-9935手）

现货价格

• 山西晋中灵石低硫主焦：3780元/吨（较上周+600元/吨）
• 山西柳林主焦煤：3900元/吨（较上周+200元/吨）
• 京唐港澳大利亚进口主焦煤：3450元/吨（较上周+250元/吨）

基差

• 焦煤基差：953.5元/吨（较上周+388.5元/吨）

多空因素分析

• 利多因素：
  • 煤矿受超产政策和安全环保检查影响，区域性供应收紧。
  • 焦企对炼焦煤需求不减，库存低位。
• 利空因素：
  • 国家保供稳价政策落实，市场看涨氛围降温。

周度观点

本周焦煤市场偏强运行，供应收紧支撑价格，但政策影响导致涨幅放缓。短期市场高位运行。

技术分析

• JM2201合约冲高回落，MACD指标红色动能柱扩大，关注下方支撑。
• 操作建议：短线高位回调，建议暂时观望。

2. 焦炭市场分析

周度数据

• 期货主力合约收盘价：3508元/吨（较上周+171.5元/吨）
• 期货主力合约持仓：112075手（较上周-58934手）
• 前20名净持仓：-4019手（较上周净多转净空）

现货价格

• 一级冶金焦天津港报价：4210元/吨（较上周+400元/吨）
• 唐山准一级金焦报价：4020元/吨（较上周+400元/吨）

基差

• 焦炭基差：512元/吨（较上周+228.5元/吨）

多空因素分析

• 利多因素：
  • 山东焦企限产严格，焦炭供应缩减；山西环保政策趋严。
  • 焦企出货积极，库存维持低位。
  • 下游钢厂虽有减产预期，但执行力度不强，按需采购。
  • 炼焦煤价格上涨，对焦炭成本支撑较强。
• 利空因素：
  • 钢厂对连续提价抵触情绪增加。

周度观点

本周焦炭市场偏强运行，第十轮提涨基本落地。供应缩减与成本支撑共同推动价格上涨，短期价格或维持高位。

技术分析

• J2201合约冲高回落，MACD指标红色动能柱扩大，关注下方支撑。
• 操作建议：短线高位回调，建议暂时观望。

二、套利策略操作建议

套利类型	操作建议
跨期套利	JM2205-JM2201价差-308元/吨（较上周+39元/吨），基本面较强，短线建议观望。
	J2205-J2201价差-288元/吨（较上周+91.5元/吨），基本面较强，短线建议观望。
跨品种套利	J2201-JM2201价差681.5元/吨（较上周缩小40元/吨），焦煤走势强于焦炭，价差缩窄，短线建议观望。

三、市场数据汇总

1. 炼焦煤港口库存

• 京唐港：300万吨（较上周持平）
• 日照港：50万吨（较上周持平）
• 连云港：17万吨（较上周+2万吨）
• 青岛港：50万吨（较上周持平）
• 湛江港：2万吨（较上周+2万吨）
• 总库存：419万吨（较上周+4万吨）

2. 焦炭港口库存

• 天津港：15万吨（较上周持平）
• 连云港：3.8万吨（较上周-0.2万吨）
• 日照港：39万吨（较上周-3万吨）
• 青岛港：99万吨（较上周持平）
• 总库存：156.8万吨（较上周-3.2万吨）

3. 焦钢厂炼焦煤库存

• 独立焦化厂库存：706.2万吨（较上周+19.92万吨）
• 钢厂库存：685.38万吨（较上周-11.29万吨）
• 总库存：1391.58万吨（较上周+8.63万吨）

4. 焦钢厂焦炭库存

• 独立焦化厂库存：23.02万吨（较上周-0.89万吨）
• 钢厂库存：425.17万吨（较上周+6.36万吨）
• 总库存：448.19万吨（较上周+5.47万吨）

5. 炼焦煤可用天数

• 独立焦化厂：16.31天（较上周+1.39天）

6. 钢厂焦炭可用天数

• 钢厂：13.61天（较上周+0.33天）

7. 洗煤厂开工率

• 全国洗煤厂开工率：69.41%（较上周-1.2%）

8. 洗煤厂原/精煤库存

• 原煤库存：200.59万吨（较上周-13.96万吨）
• 精煤库存：145.04万吨（较上周-1.24万吨）

9. 独立焦化厂产能利用率

• 剔除淘汰产能利用率：76.94%（较上周-3.85%）

10. 钢厂高炉开工率

• 全国247家钢厂高炉开工率：73.57%（较上周-0.65%）

11. 独立焦化厂吨焦盈利情况

• 全国平均吨焦盈利：278元/吨（较上周+56元/吨）

四、免责声明

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