20250420-华泰期货-焦炭焦煤周报_市场情绪低迷_期货盘面走弱_7页_613kb

市场情绪低迷，期货盘面走弱总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，分析了近期焦炭与焦煤期货市场的走势及影响因素。报告指出，市场情绪受宏观政策影响较为低迷，焦炭与焦煤期货价格均出现下跌，主要受到美国关税政策反复调整、钢厂采购态度谨慎以及供需关系变化等因素的影响。

主要观点

• 焦炭市场：

  • 焦炭产量环比持稳，产能利用率有所上升。
  • 铁水产量出现见顶迹象，钢厂利润较高，但采购态度趋于谨慎。
  • 焦炭第一轮提涨已落实，后续提涨面临较大阻力。
  • 钢厂焦炭库存有所下降，而焦煤库存略有上升。
  • 市场整体供需相对平衡，关注后续钢厂补库的持续性及海外宏观风险事件的扰动影响。

• 焦煤市场：

  • 成本端原料价格涨跌互现，焦炭提涨后焦企利润有所修复。
  • 贸易环节积极出货，市场交投氛围逐步转弱。
  • 焦煤刚需支撑，但下游补库的持续性成为关键关注点。
  • 焦煤进口量预测显示，进口量可能有所波动，需关注海外关税政策变化。

关键信息

市场数据

• 焦炭2509合约：收盘价1552.5元/吨，环比下跌1.11%。
• 焦煤2509合约：收盘价952.5元/吨，环比下跌4.41%。

供给情况

• 焦炭日均产量：55.33万吨，环比增加0.49万吨。
• 焦炭产能利用率：73.51%，环比上升0.55%。
• 焦煤产能利用率：87.7%，环比上升0.5%。

需求情况

• 钢厂高炉开工率：83.56%，环比增加0.28个百分点。
• 高炉炼铁产能利用率：90.15%，环比下降0.04个百分点。
• 钢厂盈利率：54.98%，环比上升1.3个百分点。
• 日均铁水产量：240.12万吨，环比下降0.1万吨。
• 焦炭月度消费量：预计有所增长，但增幅有限。

库存情况

• 焦炭库存：247家钢厂焦炭库存664.4万吨，环比下降3.59万吨。
• 焦煤库存：247家钢厂焦煤库存784.2万吨，环比上升4.57万吨。

市场趋势

• 焦炭：整体趋势震荡，需关注钢厂补库及海外宏观风险。
• 焦煤：市场交投氛围转弱，趋势震荡，关注下游补库及关税政策变化。

图表说明

报告附有多个图表，涵盖焦炭与焦煤价格走势、库存变化、产量预测、基差情况等，为市场分析提供了直观的数据支持。

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