20230204-东吴证券-绿色债券周度数据跟踪_8页_511kb

固收点评20230204总结

一、核心内容概述

本报告总结了2023年2月4日发布的绿色债券周度数据跟踪（20230130-20230204），涵盖了绿色债券在一级市场和二级市场的发行与成交情况，以及估值偏离情况的分析。报告还提及相关研究与风险提示信息。

二、一级市场发行情况

• 发行数量与规模：本周共新发行绿色债券1只，合计发行规模约为8亿元。
• 债券期限：发行年限为3年期中期债。
• 发行人信息：
  • 发行人性质为外资企业；
  • 主体评级为AAA；
  • 发行人地域为香港特别行政区；
  • 债券种类为公司债。
• 发行人行业：属于公用事业行业，具体为电力二级分类。

三、二级市场成交情况

• 周成交总额：本周绿色债券周成交额合计为414亿元，较上周增加56亿元。
• 分债券种类成交：
  • 非金公司信用债：217亿元；
  • 金融机构债：123亿元；
  • 利率债：46亿元；
  • 资产支持证券：28亿元。
• 分期限成交：
  • 3年以下绿色债券成交量最高，占比约78.62%。
• 分行业成交：
  • 金融行业：144亿元；
  • 公用事业行业：105亿元；
  • 交通运输行业：17亿元。
• 分地域成交：
  • 北京市：182亿元；
  • 广东省：30亿元；
  • 上海市：30亿元。

四、估值偏离情况分析

折价个券（估值偏离% < 0）

• 折价率前三：
  1. 21昆明轨道MTN004(绿色)：-7.5953%
  2. 21昆明轨道MTN003(绿色)：-2.1855%
  3. 19青岛地铁绿色债02：-1.6172%
• 折价个券特征：
  • 主体行业以房地产、建筑和交运设备为主；
  • 中债隐含评级以AAA和AA为主；
  • 地域分布以云南省、四川省、福建省、湖北省、山东省等为主。

溢价个券（估值偏离% > 0）

• 溢价率前二：
  1. PRG丹徒1：2.7789%
  2. G17扬城1：1.8812%
• 溢价个券特征：
  • 主体行业以金融和建筑为主；
  • 中债隐含评级以AA(2)为主；
  • 地域分布以江苏省、广东省、北京市为主。

五、主要观点

• 本周绿色债券一级市场发行规模较小，仅8亿元，环比大幅下降。
• 二级市场成交量有所上升，达到414亿元，市场热度持续。
• 3年以下绿色债券仍是市场主要交易品种，占比达78.62%。
• 金融、公用事业和交通运输行业是本周成交主力。
• 北京市为成交金额最高的地区，广东省和上海市紧随其后。
• 本周折价成交占主导，折价率普遍较低，但个别个券折价幅度较大；溢价成交较少，但部分个券溢价率超过1%。

六、关键信息

• 新发行债券：中电GK01，发行规模8亿元，3年期，发行人地域为香港特别行政区，主体评级为AAA，债券类型为公司债。
• 成交额构成：非金公司信用债、金融机构债和利率债为主要成交品种。
• 折价个券：以房地产、建筑和交运设备行业为主，地域集中在云南、四川、福建等地。
• 溢价个券：以金融和建筑行业为主，地域集中在江苏、广东和北京。

七、风险提示

1. Choice信息更新延迟：绿色债券概念板块数据更新存在延迟。
2. 数据披露不全：部分绿色债券信息披露存在遗漏，可能影响分析准确性。

八、免责声明

• 本报告由东吴证券研究所发布，仅供其客户使用。
• 本报告基于公开信息整理，力求准确但不保证其完整性。
• 本报告不构成投资建议，使用本报告所导致的任何损失，东吴证券不承担责任。
• 东吴证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券或为其提供服务。

九、投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：个股涨跌幅相对大盘15%以上；
  • 增持：个股涨跌幅相对大盘5%-15%；
  • 中性：个股涨跌幅相对大盘-5%-5%；
  • 减持：个股涨跌幅相对大盘-15%~-5%；
  • 卖出：个股涨跌幅相对大盘-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：行业指数相对大盘-5%~5%；
  • 减持：行业指数相对弱于大盘5%以上。