20210927-万联证券-汽车行业周观点_工信部与华为签约聚焦智能网联汽车产业_建议关注华为智能汽车相关个股_11页_1mb

汽车行业周观点总结（09.20-09.26）

核心内容

本报告总结了2021年9月20日至9月26日期间中国汽车行业的市场表现、政策动态、公司公告及投资建议，重点强调了智能网联汽车和新能源汽车的发展前景。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上周汽车（申万）行业指数下跌 1.50%，跑输沪深300指数 1.37个百分点。
• 乘用车板块下跌 2.31%，商用载货车下跌 4.20%，商用车下跌 0.84%，汽车零部件下跌 0.88%，汽车服务下跌 0.89%，其他交运设备微涨 0.58%。
• 209只个股中，64只上涨，143只下跌，2只持平。
• 涨幅靠前的个股包括：朗博科技（17.56%）、万里扬（13.99%）、合力科技（12.13%）、力帆科技（10.98%）、双环传动（10.82%）。
• 跌幅靠前的个股包括：中路股份（-12.17%）、江铃汽车（-11.98%）、天润工业（-11.83%）、富临精工（-10.12%）、泛亚微透（-9.34%）。
• 当前汽车行业整体估值PE（TTM）为 27.5倍，高于近9年历史均值 18.8倍；整体PB为 2.7倍，高于历史均值 2.3倍。

2. 行业动态

• 工信部与华为战略合作：9月25日，工信部装备工业发展中心与华为签署战略合作协议，聚焦智能网联汽车产业顶层设计，合作领域包括产业政策法规、技术标准、测试评价体系和平台建设等，旨在推动我国智能网联汽车高质量发展。
• 推动单车智能与网联赋能并行发展：工信部强调将坚持推动单车智能和网联赋能并行发展，加快规模化示范应用、完善政策法规、加快关键技术攻关、深化开放合作等。
• 加州新法律要求自动驾驶汽车零排放：从2030年起，加州要求所有在该州运行的轻型自动驾驶汽车实现零排放，以减少温室气体排放。

3. 公司公告

• 北汽蓝谷：子公司北汽新能源与华为签署《全面业务深化合作协议》，共同打造“ARCFOX”和“HI”联合品牌，加强产品研发和营销合作。
• 宁波高发：拟投资2亿元设立全资子公司，用于扩大生产经营用地，优化布局，拓展新产品机会。
• 金鸿顺：筹划控制权变更，部分股份将进行协议转让，可能导致控股股东及实际控制人变更。

4. 市场数据与趋势

• 传统汽车市场承压：2021年8月乘用车销量155.2万辆，同比下降 11.7%，1-8月累计销量增长 16.0%。销量增速放缓可能与芯片短缺有关，预计四季度将有所缓解。
• 新能源汽车持续增长：8月新能源汽车销量32.1万辆，同比增长 181.9%，1-8月累计销量179.9万辆，同比增长 194.0%。预计全年销量将达 310万辆，超出市场预期。
• 经销商库存：8月经销商库存预警指数为 51.7%，处于不景气区间。由于芯片短缺、疫情等因素，市场表现不及预期，但经销商补库动力较强。

关键信息

投资建议

• 关注一线自主乘用车企及零部件供应商：由于芯片短缺影响销量，建议关注具备较强供应链能力的厂商。
• 重点关注新能源汽车产业链中供需紧缺环节及热管理零部件供应商：新能源汽车销量持续增长，产业链中具备技术优势的公司值得重视。
• 关注华为智能汽车相关个股：工信部与华为的战略合作将推动智能网联汽车发展，华为在ICT领域技术领先，建议关注其相关股票。

风险提示

• 销量不及预期：传统汽车和新能源汽车销量可能因芯片短缺、疫情等因素未达预期。
• 政策不及预期：智能网联汽车相关政策可能未达预期，影响行业发展节奏。
• 市场波动风险：行业整体估值偏高，存在市场回调风险。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10%至-10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅 10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅 5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅 -5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5%以上

总结

当前中国汽车行业在传统汽车市场受到芯片短缺影响，销量增速有所放缓，但新能源汽车仍保持强劲增长势头。工信部与华为的战略合作为智能网联汽车发展带来新的机遇，建议关注相关个股。同时，部分公司发布重要公告，涉及合作、子公司设立及控制权变更，值得关注其后续发展。行业整体估值偏高，需警惕市场回调风险。