20260424-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_16页_2mb

报告摘要

本周沪镍和不锈钢期货价格均出现上涨，沪镍主力合约收盘价为144750元/吨，周涨幅为0.71%；不锈钢主力合约收盘价为15185元/吨，周涨幅为0.66%。市场整体呈现强势上涨态势，主要受到成本上移和需求回暖的推动。

宏观面：特朗普下令封锁霍尔木兹海峡，加剧地缘政治紧张，对市场情绪产生积极影响。
基本面：
- 镍矿成本上移：菲律宾因雨季和镍矿品味下降，导致镍矿供应紧张；印尼上调镍矿HPM公式基准系数，提高生产成本。
- 冶炼端压力：中印新增产能释放，但受矿端成本上涨和印尼硫酸供应紧张影响，生产压力加大。
- 需求端改善：钢厂利润扩大，不锈钢产量预计继续增加；下游需求逐步转向旺季，市场采购节奏加快，库存下降速度提升。

不锈钢产量回升：3月不锈粗钢总产量为379.6万吨，环比增加40.07%；其中300系产量环比增长46.81%，200系和400系也分别增长43.11%和20.2%。
库存下降：佛山不锈钢库存为344892吨，较上周下降5395吨；无锡不锈钢库存为559421吨，较上周下降7009吨。
生产利润改善：不锈钢生产利润为383元/吨，较上周增加108元/吨。
房地产行业弱势：1-3月房屋新开工面积同比下降20.3%，竣工面积同比下降25%，开发投资同比下降11.2%。
家电行业季节性回升：3月空调、电冰箱、洗衣机和冷柜产量同比分别增长2.49%、16.57%、5.05%和19.97%。
汽车产业前景向好：3月新能源汽车产量同比下降8.9%，但销量仅下降1.6%，显示市场韧性。
机械行业企稳：3月挖掘机产量同比增长26.5%，大中型拖拉机产量增长10.18%，小型拖拉机产量增长7.7%。