20250407-国金期货-烧碱周度报告_5页_601kb

烧碱周度报告总结

核心内容概述

本周烧碱市场整体偏弱运行，期货价格持续下跌，现货市场亦受下游需求疲软影响，价格重心下移。主要下游行业如氧化铝和黏胶短纤需求表现不佳，叠加氯碱库存高位及贸易商入市积极性降低，进一步加剧了市场下行压力。同时，美国调整关税政策对非铝下游行业造成较大冲击，可能对整体经济预期产生负面影响，间接影响烧碱价格走势。

主要观点

• 期货价格下跌：烧碱主力合约价格继续震荡下行，周二盘中创下年度新低2486元/吨，截至4月3日收盘价为2501元/吨，较上周下跌3.66%。
• 供应端变化：烧碱周度产量环比增加1.11万吨至83.58万吨，片碱产量环比增加0.42万吨至11.49万吨。烧碱周度损失量环比减少，预计下周检修损失将增加。
• 库存情况：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为47.77万吨（湿吨），环比下降2.99%，但同比上升12.07%。库容比为27.48%，环比微降0.05%。
• 成本端稳定：原盐价格保持稳定，山东地区海盐价格为260元/吨，华中井矿盐为290元/吨，西北湖盐为240元/吨。
• 利润下滑：山东氯碱企业周平均毛利为603元/吨，环比下调24.25%。液碱和液氯价格下行导致整体利润承压。
• 需求疲软：氧化铝产能利用率维持在83.36%，环比下降0.23%。氧化铝价格持续走低，山西均价为3015元/吨。非铝下游黏胶短纤开工率为88.07%，环比下降0.29%；印染行业开工率维持在68.51%。
• 出口表现：液碱出口报价相对稳定，华东地区50%碱出口报价为FOB 450-455美元/吨。

关键信息

供应端

• 烧碱周度产量环比增加1.11万吨，达83.58万吨。
• 片碱周度产量环比增加0.42万吨，达11.49万吨。
• 烧碱周度损失量为5.33万吨，环比减少2.02万吨，预计下周检修损失将增加。

库存情况

• 全国液碱样本企业厂库库存为47.77万吨（湿吨），环比下降2.99%。
• 库容比为27.48%，环比微降0.05%。

成本端

• 原盐价格保持稳定，未出现明显波动。

利润端

• 山东氯碱企业周平均毛利为603元/吨，环比下调24.25%。

需求端

• 氧化铝产能利用率83.36%，环比下降0.23%。
• 氧化铝价格持续下跌，山西均价为3015元/吨。
• 非铝下游黏胶短纤开工率88.07%，环比下降0.29%。
• 江浙印染开工率68.51%，与上周持平。

出口情况

• 液碱出口报价大稳小动，华东地区50%碱出口报价为FOB 450-455美元/吨。

市场展望

当前烧碱市场缺乏实质性利好支撑，整体仍处于偏弱运行状态。未来需重点关注市场情绪变化以及氯碱装置检修进度对供应的影响。此外，美国关税政策带来的经济衰退预期可能进一步抑制原材料采购意愿，尤其是对铝及相关产业的影响较大，烧碱价格或将继续承压。

风险提示

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