20230906-华创证券-梦网科技-002123.SZ-重大事项点评_中选中国移动5G阅信终端解析能力合作伙伴_业绩成长逻辑持续落地_5页

梦网科技（002123）重大事项点评总结

核心事件

梦网科技中选中国移动5G阅信终端解析能力合作伙伴，中标华为包100%份额、小米包70%份额，其他三个服务包未产生中标候选人，后续将重新招募。

关键评论

1. 中标意义：公司中标中国移动5G阅信终端解析能力服务，进一步验证了其在运营商商用5G阅信领域的地位，提升了未来业绩确定性。
2. 5G阅信价值：运营商面临短彩信业务压力，亟需新产品拉动收入增长。5G阅信作为新业务增长点，有望成为增收抓手，市场空间广阔。
3. 行业趋势：中国移动5G阅信产品全面落地，预示运营商在该领域推广加速，公司解析服务将跟随量增长实现高弹性业绩。

公司优势

• 公司为唯一同时服务三大运营商的5G阅信解析服务商，终端覆盖超8亿设备。
• 与华为签订盘古大模型合作，积极布局“AI+5G消息”，提升客户解决方案能力。
• 在消息领域拥有核心技术，并与运营商、终端厂商保持牢固合作关系。

盈利预测

• 收入：2023-2025年预计营业收入分别为5489亿、6775亿、7772亿。
• 净利润：预计2023-2025年归母净利润分别为215亿、482亿、635亿，同比增长分别为1298%和317%。
• 估值：维持“强推”评级。2023-2025年对应PE分别为127倍、21倍、186倍，净利润增速高，成长性明显。

风险提示

• 运营商短信价格继续上调；
• 经营不善导致商誉及资产减值；
• 5G消息推进不及预期。

关键数据

• 当前股价：1607元
• 总市值：1305亿

分析师：欧子兴
推荐评级：强推