20240428-上海证券-社服行业周报_五一出游需求全面释放_关注假日经济投资机会_13页_737kb

社会服务行业增持报告总结（2024年04月28日）

核心内容概述

本报告聚焦社会服务行业在2024年五一假期前的市场表现及行业趋势，指出行业整体回暖，尤其是旅游、餐饮、酒店及专业服务板块表现突出。分析师瞿宁馨认为，五一假期将释放大量出游需求，旅游市场有望延续高景气，同时餐饮消费潜力进一步释放，具备投资价值。

主要观点

1. 五一出游需求释放

• 出境游热度上升：上海口岸预计五一期间出入境旅客达51.3万人次，其中出境游高峰在4月30日和5月1日，入境游高峰在5月5日。
• 预订量增长显著：飞猪数据显示，国际酒店、机票、租车等预订量已远超2023年五一全程。
• 热门目的地：日本、泰国、韩国、马来西亚、新加坡等地为首选目的地，而奥地利、土耳其、西班牙、巴西等较远目的地也出现快速增长。
• 出行方式转变：自由行占比上升，跟团游占比下降，境外租车预订量同比增长近4倍。
• 价格趋势：五一期间国内航线机票均价超1000元，国际机票人均价格同比下降19%，性价比较2023年更高。

2. 餐饮消费潜力释放

• 海底捞预订火热：截至4月25日，海底捞已接到约6万桌五一假期预订，下沉市场增长明显。
• 行业数据亮眼：2023年全国餐饮收入突破5万亿元，同比增长20.4%；2024年第一季度全国餐饮收入同比增长10.8%，显示行业持续复苏。
• 政策支持：政府明确扶持“扩大餐饮服务消费”，有助于行业快速回升。

3. 市场表现

• 行业指数上涨：申万社会服务行业指数过去一周上涨2.81%，跑赢沪深300指数1.61个百分点。
• 板块表现分化：酒店餐饮上涨1.93%，旅游及景区上涨1.82%，教育板块涨幅最大，达4.54%。
• 个股表现：涨幅前五为西藏旅游、华谊腾讯娱乐、同道猎聘、复星旅游文化、奈雪的茶；跌幅前五为同庆楼、峨眉山A、美吉姆、丽江股份、曲江文旅。

关键信息

1. 旅游出行产业链机会

• 出行需求全面释放，建议关注旅游出行产业链相关上市公司。
• 出境游市场恢复较快，价格更具吸引力，部分城市机票价格低至12元，酒店价格涨幅可控。
• “北上消费游”成为香港居民新趋势，港人北上广州、深圳等地消费交易额环比增长近三成。

2. 酒店市场表现

• 华住集团-S、长白山等酒店板块个股表现强势。
• 上海平均客房出租率恢复至2020年同期水平，部分城市酒店预订率显著上升。

3. 餐饮市场趋势

• 北京餐饮门店数量环比增长5.49%，显示市场活跃。
• 海底捞、瑞幸咖啡、老乡鸡等餐饮企业开店数据波动，但整体消费回暖趋势明显。

4. 行业数据

• 全国交通客运量：同比提升，显示出行需求回暖。
• 航空公司客座率：提升，显示运力利用率增加。
• 机场旅客吞吐量：持续增长，显示出行热度上升。
• 航班数量：同比增加，显示航空业复苏。

投资建议

重点推荐个股

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济环境恶化，可能影响居民消费意愿。
• 政策变化风险：出入境政策调整可能对行业造成不确定性影响。
• 行业竞争加剧风险：市场竞争加剧可能压缩利润空间。
• 门店拓展不及预期风险：部分企业开店速度可能低于预期，影响业绩增长。

总结

五一假期临近，社会服务行业迎来出行与消费高峰，旅游、餐饮、酒店等板块表现亮眼。出境游需求显著增长，价格更具吸引力，自由行趋势增强。餐饮行业在政策支持与假期消费带动下持续复苏，头部企业如海底捞表现强劲。整体市场情绪积极，行业指数跑赢大盘，投资机会显著。建议关注旅游出行产业链及餐饮板块龙头，同时注意潜在风险，如宏观经济波动、政策变化及竞争加剧等。