摄摄像头产业专题研究_手机摄像头产业竞争格局及趋势_28页_1mb

证券研究报告一深度报告总结

核心内容概述

本报告深入分析了手机摄像头产业的竞争格局及未来发展趋势，重点围绕CMOS传感器、镜头、VCM、模组等产业链环节展开。整体来看，手机摄像头产业在智能手机快速发展的推动下持续增长，技术升级和应用创新是推动行业成长的主要动力。

主要观点与关键信息

1. 行业发展趋势

• 持续升级：手机摄像头像素不断提升，光学防抖（OIS）、3D成像、光学变焦（Optical Zoom）等技术逐渐普及，推动摄像头产业快速发展。
• 市场容量：2012年全球CMOS传感器市场规模约25亿只，预计到2017年将增长至45亿只，年均复合增长率超过10%。
• 应用扩展：除手机外，平板、监控、可穿戴设备、汽车等领域的摄像头市场也在快速增长。

2. 产业竞争格局

• CMOS传感器市场：呈现寡头竞争格局，索尼、三星、OV、Aptina、格科微等占据80%以上市场份额。国内厂商如格科微、思比科、晶方科技、华天科技等正在快速崛起。
• 镜头市场：大立光占据行业龙头地位，市场份额约50%，盈利能力突出；舜宇光学在手机镜头领域领先，同时拓展汽车镜头和3D技术应用。
• VCM市场：市场集中度较低，但OIS技术的普及为VCM厂商带来新机遇，如HYSONIC、ALPS等企业受益。
• 模组市场：中国大陆厂商快速崛起，舜宇光学、欧菲光、信利国际等占据重要市场份额，行业集中度逐步提升。

3. 技术发展趋势

• 封装工艺：CSP、COB、FC等封装技术逐步升级，其中FC封装更薄，适用于高端手机。
• OIS技术：平移式OIS成为主流，未来有望普及至更多手机主摄像头。
• 3D技术：3D成像不仅是拍照需求，更是人机交互的变革，如HTC、Google、亚马逊等公司已开始应用。
• MEMS摄像头：具备轻薄、快速对焦等优势，但产业化仍需时间，目前仅有DOC一家厂商提供。

4. 国内产业机会

• CMOS传感器：格科微、晶方科技、华天科技等公司具备较强的封装与设计能力，国内CMOS产业链逐步成熟。
• 镜头领域：舜宇光学在手机和汽车镜头市场均表现突出，正在与Google、亚马逊等合作。
• CCM市场：国内厂商如欧菲光、舜宇光学、信利国际等快速扩张，其中欧菲光预计2014年成为国内最大CCM厂商。
• 模组产业：国内模组厂商受益于产业转移，舜宇光学、欧菲光等在产能和市场占有率方面增长迅速。

5. 重点推荐公司

• 华天科技：晶圆级封装技术领先，未来在高像素CMOS传感器封装中受益，2014年预计EPS为0.45元，市盈率26.44倍。
• 晶方科技：封装测试技术领先，2014年EPS预计为0.90元，市盈率45.57倍。
• 欧菲光：CCM业务快速扩张，2013年实现收入5.88亿元，2014年预计收入超30亿元，具备较强成长性。

6. 风险提示

• 价格竞争加剧：可能导致利润空间压缩。
• 技术快速变革：可能带来市场格局变动和产品迭代压力。

投资建议

• 推荐关注：华天科技、晶方科技、欧菲光等公司在CMOS传感器、镜头、模组等环节具备竞争优势，未来增长潜力较大。
• 产业机会：随着智能手机发展，国内摄像头产业链各个环节均存在较大的投资机会，尤其是具备技术能力和成本优势的企业。

结论

手机摄像头产业在技术升级和市场需求的双重驱动下，将持续增长。CMOS传感器、镜头、VCM、模组等关键环节呈现不同竞争格局，其中CMOS传感器和镜头领域寡头竞争明显，而模组产业则向国内转移。国内厂商在多个环节实现突破，未来有望在市场中占据更大份额，成为行业的重要参与者。