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报告摘要

凌銳控股有限公司 (00784) 新股研究總結

核心內容概述

凌銳控股有限公司 (00784) 於2017年12月28日在香港交易所上市，為一家專門從事地基工程服務的建築分包商。公司業務範疇包括挖掘及側向承托工程、椿帽工程、打椿建造、地盤平整工程及其他配套服務。此次全球發售共發行2億股，佔擴大後股本的25%，其中1,400萬股為新股，6,000萬股為銷售股份。發售價格範圍為每股0.45至0.55港元，總市值預計為3.60億至4.40億港元。

主要觀點

上市及發售細節

發售日期：香港公開發售於2017年12月13日至18日進行。
發售價格：每股0.45-0.55港元。
發售規模：全球發售共2億股，其中香港發售2,000萬股（10%），國際配售1.8億股（90%）。
所得淨額：約5,310萬港元（以每股0.50港元計算）。
股東架構：上市後，李劍明（集團主席）持股67.86%，陳少鴻（行政總裁）持股7.14%，公眾股東持股25.00%。

所得款項用途

項目融資：2,330萬港元
員工招聘：1,250萬港元
添置機械：1,250萬港元
一般營運資金：480萬港元

財務表現

指標	截至2015年3月	截至2016年3月	截至2017年3月	截至2016年7月	截至2017年7月
收入（百萬港元）	74.3	120.5	219.3	37.6	90.3
毛利（百萬港元）	23.3	27.2	50.0	8.6	16.3
經營溢利（百萬港元）	21.9	22.5	40.4	8.6	11.8
淨利潤（百萬港元）	18.2	17.6	28.0	6.7	3.9
毛利率	31.4%	22.6%	22.8%	22.8%	18.1%
經營溢利率	29.5%	18.7%	18.4%	22.8%	13.1%
淨利潤率	24.5%	14.6%	12.8%	17.7%	4.4%
凈負債比率	8.3%	7.9%	淨現金	未提供	21.5%