> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 久期全知道：久期小幅上升总结 ## 核心内容概述 本报告《债市读心术》由国金证券股份有限公司于2026年7月24日发布，主要分析了近期公募基金久期的变化情况，并对相关模型的适用性与估算误差进行了提示。报告指出，公募基金久期中位值在7月20日至7月24日期间小幅上升，同时分歧度指数基本保持不变，处于相对低位。 ## 主要观点 ### 1. 久期变化情况 - **久期中位值小幅上升**：在7月20日至7月24日期间，公募基金久期中位值上升0.01年，达到3.05年。 - **处于历史高位**：该久期水平处于过去三年的95%分位，表明当前久期处于较高水平，可能反映出市场对利率走势的预期较为谨慎或偏长期。 ### 2. 分歧度指数 - **分歧度基本持平**：7月20日至7月24日期间，久期分歧度指数维持在0.48，未出现明显波动。 - **处于较低分位**：该指数处于过去三年的21%分位，说明市场对久期的预期较为一致，分歧较小。 ### 3. 模型风险提示 - **利率择时模型的适用性风险**：报告指出，利率择时模型基于技术分析方法构建，其有效性可能因市场环境变化而有所不同，因此投资者应谨慎参考。 - **估算误差风险**：基金久期是通过内部模型估算得出的，可能存在与实际值偏差的风险，建议投资者结合其他信息综合判断。 ## 关键信息 - **报告时间**：2026年7月24日 - **发布机构**：国金证券股份有限公司 - **分析师**： - 尹睿哲，SAC执业编号：S1130525030009 - 刘冬，SAC执业编号：S1130525030008 - **数据来源**：Wind，国金证券研究所 - **图表说明**： - 图表1：公募基金久期跟踪，年 - 图表2：久期分歧度指数 - 图表3：公募基金久期中位值 - 图表4：久期分歧度指数分位图 ## 风险提示与免责声明 - **模型适用性风险**：技术分析模型的有效性受市场环境影响，需谨慎使用。 - **估算误差风险**：基金久期估算可能存在偏差，需结合实际情况分析。 - **投资风险提示**：报告不构成投资建议，仅作为参考，投资者需自行判断。 - **法律声明**： - 报告内容仅限于中国境内使用。 - 未经书面授权，任何机构和个人不得复制、转发或修改本报告。 - 报告观点可能与其他研究报告或市场实际情况存在差异。 - 报告不承担因使用不当而产生的任何责任。 ## 结论 当前公募基金久期处于较高水平，但市场预期较为一致，分歧度较低。投资者在参考该数据时，需注意模型的适用性与估算误差，结合市场环境与自身投资目标进行综合分析。本报告旨在为专业投资者提供参考，非专业投资者应谨慎对待，避免盲目决策。 ```