20210131-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_稀土_铜箔继续看好_关注铝加工_电解铝_19页_1mb

有色金属行业跟踪周报总结

核心内容

本周沪深300指数下跌3.90%，有色金属（申万）指数下跌5.90%。有色金属细分子行业中，铜、铝、铅锌、黄金、小金属、金属新材料涨幅分别为9.6%、-4.6%、-2.6%、-6.7%、-5.4%和-8.9%。个股涨幅前五的公司为西藏珠峰、同享科技、合金投资、锡业股份和退市刚泰。

主要观点

行业走势

• 基本金属：铜价震荡下行，铝价震荡偏弱，铅锌价格下跌，锡价大幅拉涨。
• 贵金属：黄金价格震荡下跌，白银价格小幅上涨。
• 稀土：市场整体趋稳，氧化物询盘活跃，金属厂适量采购。
• 小金属&新材料：镁锭市场运行暂稳，锰矿市场交投活跃度下降，电解锰市场维稳，钒合金总体维稳。
• 锂钴：电池级碳酸锂、氢氧化锂、电解钴、四氧化三钴价格均上涨，库存预期吃紧。

投资建议

1. 关注贵金属回调机会：疫情导致的宽松货币政策持续，关注赤峰黄金、紫金矿业等龙头。
2. 看好工业金属：国内宏观经济持续复苏，首选云南铜业、云铝股份。
3. 长期看好新能源板块：新能源汽车产销走强，锂电铜箔价格近一个月涨幅近10%，关注超华科技、嘉元科技、诺德股份；锂钴需求高速增长，关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业。
4. 关注5G、军工等逆周期领域：上游材料迎来需求爆发及业绩兑现，关注博威合金、楚江新材、宝钛股份、西部超导、应流股份等。

关键信息

市场跟踪

铜

• 库存：LME库存下滑15.0%，SHFE库存下滑1.0%。
• 价格：LME铜价下跌2.2%，SHFE铜价下跌2.1%。
• 趋势：铜价震荡下行，下游采购情绪回升，预计节前继续下行。

铝

• 库存：LME库存增加1.0%，SHFE库存增加1.4%。
• 价格：LME铝价下跌0.9%，SHFE铝价上涨0.7%。
• 趋势：铝价震荡偏弱，市场看涨氛围浓郁。

铅

• 库存：LME库存下滑14.3%，SHFE库存下滑13.8%。
• 价格：LME铅价下跌1.1%，SHFE铅价上涨0.2%。
• 趋势：铅价走势不稳，震荡回落，贸易商囤货意向较低。

锌

• 库存：LME库存增加53.0%，SHFE库存上涨3.5%。
• 价格：LME锌价下跌5.1%，SHFE锌价下跌2.9%。
• 趋势：锌价继续下行，海外库存大增，预计节前继续走弱。

锡

• 库存：LME库存下滑13.7%，SHFE库存增加22.1%。
• 价格：LME锡价上涨2.6%，SHFE锡价上涨5.7%。
• 趋势：锡价大幅拉涨，刷新记录高位，下游入市意愿低迷，市场交投冷清。

贵金属

• 黄金：价格震荡下跌，受美联储会议及美元反弹影响。
• 白银：价格小幅上涨，市场情绪有所回暖。

稀土

• 价格：金属铈、氧化钕、氧化镨钕等价格趋稳或上涨。
• 趋势：市场整体趋稳，成交量较少，临近春节，报价减少，部分厂家暂停报价。

小金属&新材料

• 镁：市场运行暂稳，现货价格在14100-14450元/吨之间。
• 锰：市场维稳，价格差异大，下游接盘意愿较低。
• 电解锰：价格在16200-16500元/吨，市场理性回调。
• 钨：价格保持稳定，钨精矿、钨铁、钨酸钠均小幅上涨。
• 钒：市场总体维稳，片钒价格在9.7-9.85万元/吨，钒铁价格因成本压力上涨。

上市公司公告

• 北方稀土：拟增资8,249.61万元收购华星稀土科技。
• 内蒙古兴业矿业：设立两家全资子公司。
• 赣锋锂业：赣锋转债将被强制赎回。
• 天齐锂业：取得两项发明专利。
• 豪美新材：签订铝锭采购合同，预计采购金额约18亿元。
• 福达合金：股东减持股份计划。

风险提示

• 经济增长不及预期。
• 美国流动性转向。

免责声明

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