20260601-东证期货-焦煤_焦炭调研报告_山西煤矿调研系列九_13页_792kb

山西煤矿调研系列九总结

核心内容概述

本报告基于2026年6月1日的调研，分析了山西煤矿事故对焦煤供应和价格的影响。主要涉及煤矿停产与复产情况、产量恢复预期、下游补库需求以及蒙煤进口对市场的影响。整体来看，煤矿事故对焦煤供应造成了一定冲击，但下游需求仍对现货价格形成支撑。

主要观点与关键信息

1. 事故地煤矿仍在停产中，周边煤矿待检查结束后复产

• 事故煤矿：位于长治市沁源县的山西通洲集团留神峪煤业有限公司，事故后该集团旗下所有煤矿均停产，复产时间尚不确定。
• 沁源县煤矿：目前全部停产，预计停产时间在一个月左右。
• 襄垣县煤矿：同样处于停产状态，正在进行自查。
• 吕梁煤矿：在自查完成后部分煤矿已复产，复产速度较快。
• 晋中、临汾煤矿：国有煤矿在自查完成后陆续复产，但民营企业因检查时间较长，复产进度较慢。
• 总体情况：截至上周末，长治沁源、襄垣县煤矿仍在停产，其他县市部分煤矿复产，但复产比例较低。

2. 复产后煤矿产量或有下降

• 安全生产月影响：6月为安全生产月，加之督察组检查，煤矿整体开工率难以提升。
• 高突矿井产能占比高：山西省高突矿井产能约5.5亿吨/年，占全省近50%，若检查加严，可能导致部分骨干煤矿供应紧张。
• 超产与隐蔽工作面问题：事故煤矿存在超产及隐蔽工作面行为，安全检查重点放在核查这些问题，预计表外产量下降。
• 外包团队影响：部分煤矿暂停外包团队，短期内也会造成产量损失。
• 产量影响预估：若沁源煤矿停产一个月，其他地区停产5-7天，预计影响产量约257-300万吨；考虑安全检查月叠加督察组检查，累计影响产量约370-480万吨。

3. 下游仍有补库需求，支撑现货

• 焦化厂库存变化：事故前，山西焦化企业焦煤可用天数在12-15天左右，事故后部分焦化厂迅速补库，社会库存有所下降。
• 可用天数：目前焦化厂焦煤可用天数在9-12天不等，至6月中旬仍有补库需求。
• 补库支撑价格：低库存状态下的补库行为对焦煤现货价格形成支撑。
• 钢厂需求：钢厂焦化厂开工率稳定，但焦煤可用天数下降，预计下半年产量将低于去年。

4. 关注下游需求及蒙煤通关

• 成材利润挤压：焦煤价格持续上涨，导致螺纹钢无利润，热卷利润也被压缩至百元以内，可能引发钢厂限产。
• 蒙煤进口影响：蒙煤通关量维持高位，为焦煤市场提供有效补充。
• 铁水产量：247铁水产量稳定，但受焦煤价格上涨影响，可能抑制钢厂需求。

风险提示

• 调研样本代表性有限：本次调研结果不能全面反映市场情况，需谨慎对待。
• 数据与信息局限性：报告基于发布当日可获取的信息，存在时效性局限，市场波动、政策变化等因素可能导致结论变化。
• 免责声明：本报告不构成任何投资建议，投资者应独立判断、自主决策，自行承担全部投资风险。

图表目录摘要

• 图表1：山西各地停产炼焦煤矿产能分布
• 图表2：全国样本煤矿开工率趋势
• 图表3：山西样本煤矿开工率趋势
• 图表4：山西样本煤矿精煤产量趋势
• 图表5：长治样本煤矿开工率趋势
• 图表6：临汾样本煤矿开工率趋势
• 图表7：吕梁样本煤矿开工率趋势
• 图表8：独立焦化厂开工率趋势
• 图表9：独立焦化厂焦煤可用天数趋势
• 图表10：钢厂焦化厂开工率趋势
• 图表11：钢厂焦化厂焦煤可用天数趋势
• 图表12：247铁水产量趋势
• 图表13：甘其毛都口岸通关车辆数趋势

分析师信息

• 分析师：王心彤（资深分析师，黑色产业）
• 从业资格号：F03086853
• 投资咨询号：Z0016555
• 联系方式：Tel: 8621-63325888 / Email: Xintong.wang@orientfutures.com

结论

此次山西煤矿事故对焦煤供应造成一定影响，煤矿复产进度缓慢，产量短期内难以恢复。同时，下游焦化厂仍有补库需求，对现货价格形成支撑。然而，若焦煤价格继续上涨，可能进一步挤压成材利润，抑制需求。此外，蒙煤通关量维持高位，对市场形成补充。总体来看，焦煤价格走势预计震荡，需密切关注安全检查力度及下游需求变化。