20250830-五矿期货-铁矿石周报_震荡为主_关注铁水变化_31页_3mb

铁矿石周报分析总结

供给端

• 全球铁矿石发运总量3315.8万吨，环比减少90.8万吨。
• 澳洲发运量1944.8万吨，环比大幅增加274.9万吨；巴西发运量815.6万吨，环比减少270.5万吨，澳巴整体持稳。
• 近端到港总量2462.3万吨，环比减少240.8万吨，国内非主流矿进口量月环比略有增加。
• 主流矿山如力拓和必和必拓发运量变化明显，淡水河谷发货量环比显著下降。

需求端

• 日均铁水产量240.13万吨，环比减少0.62万吨，主要受华北高炉检修影响；高炉产能利用率90.02%，环比减少0.23个百分点。
• 钢厂盈利率63.64%，环比减少1.30个百分点，显示需求疲软。
• 疏港量下降，终端数据五大材表需回升，但库存累积速度未显著减缓。

库存情况

• 全国47港口进口铁矿库存14388.02万吨，环比下降56.18万吨，钢厂进口矿库存也出现减量。
• 港口库存细分显示，铁精粉小幅上升，块矿和球团矿环比下降，巴西矿库存环比略增。

市场观点

• 基本面显示供给端处于海外矿山传统淡季，压力不显著，但需关注后续发运进度。
• 原料价格坚挺对钢厂利润形成持续影响，成材基本面较弱，盘面走势原料强于成材。
• 铁矿石价格短期震荡偏弱，主要因需求端矛盾未缓解，钢厂盈利率下滑；关注唐山钢厂限产结束后的铁水恢复情况。
• 基差和进口利润数据表明市场存在一定波动性，短期震荡为主，建议密切监控铁水产量变化。

关键指标总结

• 供应：澳巴发运平稳，国内到港量下降。
• 需求：铁水产量和盈利率双降。
• 库存：港口库存小幅回落，钢厂库存或有减量。
• 整体：供给淡季容忍度高，但需求疲软压制价格。