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液化气日报总结（2025年12月22日）

核心内容概览

本报告汇总了2025年12月22日国内与国际液化气市场的价格数据、持仓情况、利润变化及市场走势分析。整体市场呈现稳中偏强的态势，但部分区域存在小幅回调。

主要观点

1. 国内期货市场

• PG2602合约：今日收盘价为4125元/吨，较12月19日上涨26元/吨。
• 主力持仓：持仓量为85491手，较前一日减少2126手，显示市场参与者观望情绪上升。
• 仓单数量：保持稳定，为5368手，未出现明显变化。

2. 国内现货市场

• 山东市场：
  • 民用气价格为4370元/吨，环比持平。
  • 醚后C4价格为4580元/吨，环比持平。
  • 整体市场稳定，下游需求尚可，炼厂出货顺畅。
• 华北市场：
  • 民用气基准价为4300元/吨，环比上涨2元/吨。
  • 市场整体走稳，个别下跌，下游入市热情一般。
• 华中市场：
  • 民用气基准价为4765元/吨，环比上涨35元/吨。
  • 市场主稳有涨，供应偏紧，九江石化出货改善，其他炼厂维持稳定。
• 华南市场：
  • 国产气成交均价为4480元/吨，环比下跌15元/吨。
  • 进口气均价为4590元/吨，环比持平。
  • 整体供应压力不大，进口码头挺价意愿增强，预计短线横盘整理。

3. 基差与外盘价格

• 基差：今日基差为353元/吨，较12月19日下降76元/吨。
• 外盘价格：
  • BRENT原油：价格为61.0美元/桶，较前一日上涨0.5美元/桶。
  • C3外盘：FEI C3 M1为536.0美元/吨，MB C3 M1为0.7美元/吨，MOPJ M1为545.9美元/吨，NAP M1为502.3美元/吨，整体价格波动较小。

4. 盘面利润

• 进口利润 FEI：今日为-229.8元/吨，较前一日上涨26.5元/吨。
• PDH FEI：今日为-1019.7元/吨，较前一日下跌93.4元/吨。

5. 比价关系

• FEI/BRENT：比价为8.8，较前一日下降0.08。
• FEI/MOPJ：比价为-9.9，与前一日持平。

关键信息

• 市场趋势：国内液化气现货价格整体稳中偏强，但部分区域如山东、华南出现小幅回调。
• 供需关系：供应端变化不大，炼厂开工率稳定，化工需求回暖对价格形成支撑。
• 进口与出口：进口利润有所改善，但PDH制丙烯利润下降，显示炼厂利润空间受到挤压。
• 价格预测：预计未来市场将维持横盘整理，部分区域可能寻求小幅上涨。

行情研判

• PG2602合约：震荡偏强，02合约价格表现坚挺。
• 基本面分析：供应端变化较小，化工需求回暖支撑价格，但燃烧需求未见明显亮点。
• 投资建议：远月合约可考虑逢高空，短期市场以震荡为主。

图表说明

• 图表1：LPG现货价格趋势图，反映国内主要地区价格变化。
• 图表2：LPG基差折盘面图，显示基差变化对盘面的影响。
• 图表3：LPG进口利润图，反映进口成本与市场价格的差异。
• 图表4：LPG主力收盘价与扩散指数图，提供价格波动与市场情绪的参考。
• 图表5：国际原油价格图，显示BRENT原油价格走势。
• 图表6：C3外盘价格图，展示FEI、MOPJ、NAP等C3产品价格变化。
• 图表7：PDH制丙烯利润图，反映炼厂利润情况。
• 图表8：MTBE生产毛利图，提供化工产品利润参考。
• 图表9：LPG主力收盘价图，展示期货价格走势。
• 图表10：LPG仓单数量季节性图，反映仓单变化趋势。
• 图表11：FEI/MOPJ比价图，显示两者价格关系。
• 图表12：FEI/BRENT比价图，反映进口成本与国际油价的联动。

作者信息

• 研究员：赵若晨
• 期货从业证号：F03151390
• 投资咨询从业证号：Z0023496
• 联系方式：zhaoruochen_qh@chinastock.com.cn

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