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浮法玻璃周报总结（2026.7.10）

核心内容概述

本周浮法玻璃市场整体呈现弱势运行态势，现货价格继续下跌，期货市场则在技术性修复后仍处下行通道。行业供给端因湖北油改气集中冷修而有所收缩，但长期产能出清节奏放缓。需求端持续疲软，地产竣工数据不佳，加工厂订单天数下降，市场整体面临供需双弱的压力。库存仍处五年同期高位，成本支撑作用有限，市场仍需等待供需结构实质性改善。

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主要观点

1. 期货市场表现

• FG2609主力合约：本周先深跌后技术性修复，创2024年以来新低，多空分歧加剧，总持仓峰值突破196万手。
• 技术面分析：周线仍处于下行通道，日线MACD底背离、RSI超卖，但下跌趋势未反转，下方成本支撑有效。
• 价格与成本关系：期货早盘价格贴近煤制气现金成本，但成本支撑不等于趋势反转。

2. 现货市场情况

• 全国5mm白玻均价：1000元/吨，周环比下跌40元/吨。
• 沙河地区出厂价：910-930元/吨，周跌35元，低价走量带动本地小幅去库。
• 基差表现：沙河地区基差持续承压，显示现货与期货价格间存在较大落差。

3. 供给端动态

• 行业开工率：68.37%，环比持平。
• 产能利用率：72.63%，环比持平。
• 湖北油改气进展：
  • 石首瀚煜700t/d冷修；
  • 洪湖长利两条产线7月上旬分批停产；
  • 亿钧耀能900t/d产线7月中旬全线放水；
  • 合计近万吨日熔产能于7月下旬集中技改，周期5-6个月。
• 供给收缩预期：三季度湖北集中停产将导致日熔量回落至13.8-14万吨。

4. 需求端表现

• 深加工订单天数：6月末全国均值8.2天，同比下滑13.6%，加工厂按需采购，无备货。
• 地产竣工数据：1-5月同比大幅下滑，保交楼红利消退。
• 需求验证不及预期：传统旺季需求未明显改善，叠加地产竣工数据恶化，市场信心不足。

5. 库存情况

• 全国样本企业库存：7600万重箱，环比减少5.9万重箱，降幅0.08%。
• 库存天数：34.4天，与上周持平，仍处于近五年同期绝对高位。
• 库存去化缓慢：高库存对价格形成压制，短期难快速去化。

6. 成本与利润

• 原料成本：纯碱、燃料同步走弱，成本小幅下移。
• 行业亏损扩大：
  • 煤制气工艺吨亏约50元；
  • 石油焦工艺吨亏188元；
  • 天然气工艺连续28周深度亏损，吨亏175元。
• 成本支撑有限：尽管成本支撑存在，但不足以推动趋势反转。

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关键信息

利多因素

• 玻璃集中冷修超预期；
• 湖北油改气严格落地；
• 地产竣工刺激政策出台；
• 纯碱装置大规模集中检修。

利空因素

• 地产竣工数据持续恶化；
• 厂家库存进一步累积；
• 远期纯碱新增产能提前投放；
• 传统旺季需求验证不及预期。

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行情研判

• 短期：供需双弱，高库存压制价格，仅出现技术性反弹，趋势未反转。
• 中期：湖北油改气落地带来阶段性供给收缩，叠加出梅后施工季节性修复，供需存在边际改善预期。
• 长期：产能出清节奏缓慢，行业整体仍面临去产能压力。

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数据来源

• 图表数据：WIND、弘业期货金融研究院
• 报告归属：弘业期货研究院

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