20240810-华创证券-汽车_安波福2024Q2业绩点评及业绩说明会纪要-Q2净利率同环比大幅提升_股票回购加速_13页_818kb

安波福（APTV）2024Q2业绩摘要

关键财务摘要

• 营收：51亿美元，同比-3%，环比+3%
• 净利润：94亿美元，同比+288%，环比+330%，净利率186%
• 现金流：经营活动净现金流64亿美元，同比+20%，环比+164%

营收驱动因素

• 北美、欧洲、中国市场分别-3%、-2%、+1%
• 4家主要OEM客户减产导致营收下滑，约70%源自该客户影响

部门表现

1. AS&UX:
   • 营收：15亿，同比+1%，环比+9%；
   • AS业务(+15%)和UX业务(-10%)表现分化，新增订单9亿，同比-47%
2. S&PS:
   • 营收：35亿，同比-5%，环比+7%；工程组件增长，高压业务营收下降，新增订单34亿，同比-23%
3. Wind River:
   • 航空/防务领域订单9亿，软件战略推进

主要动因分析

• 利润率强劲：得益于成本效率提升、供应链恢复、运营优化
• 回购计划: 收购Motional，加速股份回购（累计4.5亿+），占据股权价值25%
• 未来指引：
  • 2024年营收201-204亿，同比+1%-4%
  • EBITDA利润率154%-157%，同比+17PP

市场与风险

• 中国市场增长受合资车企减产拖累
• 主要风险：销量不及预期、市场竞争加剧、宏观经济波动、关税变化

研报结论

• 业务转型及技术布局积极，回购提振市场信心，中期增长预期稳定

注：本摘要为报告节选，原始数据源自安波福公司2024Q2业绩说明会纪要及华创证券研究背景分析，信息的准确性依赖原始文件。