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国新国证期货-沪铜周报总结

核心内容概览

2026年4月11日，沪铜主力合约在本周表现出强劲走势，先稳后扬，全周上涨2.28%。周五夜盘收于99310元/吨，盘中最高触及99750元/吨，强势逼近10万元/吨关口。整体来看，本周铜价在供应收紧、库存去化及需求复苏等多重因素推动下持续上涨。

主要观点

• 价格走势：沪铜主力合约本周表现强势，全周涨幅达2.28%，周五夜盘收于99310元/吨，接近10万关口。
• 供应端影响：
  • 智利和秘鲁等主要铜矿产区出现扰动，导致铜精矿供应紧张。
  • 铜精矿加工费维持在低位，进一步加剧了供应压力。
  • 国内冶炼厂集中进行检修，产出减少，支撑铜价上涨。
• 库存变化：
  • 上期所阴极铜仓单持续下降，4月10日较前一日减少6189吨，降至179834吨。
  • 现货货源偏紧，持货商积极挺价，反映出市场供应不足。
• 需求端复苏：
  • 随着二季度旺季的到来，电网、新能源等行业的用铜需求开始释放。
  • 现货升水维持在160-200元/吨区间，显示市场对现货的偏好。
  • 下游企业积极补库，进一步支撑铜价上涨。

关键信息

• 市场动态：本周铜价上涨主要受供应收紧和需求复苏推动。
• 技术面提示：短期内铜价可能因高位触发获利了结而出现震荡回调。
• 宏观因素影响：
  • 美元指数走强可能对铜价形成阶段性压制。
  • 美联储降息节奏的变化也需密切关注，可能对铜价产生影响。
• 风险提示：投资者需警惕市场回调风险，同时注意宏观经济因素对铜价的潜在影响。

总结

本周沪铜价格在供应紧张、库存下降及需求回暖的背景下持续上涨，表现强势。然而，短期内铜价可能面临获利了结压力，叠加美元走强和美联储政策变化，或对铜价形成压制。投资者应关注市场走势及宏观因素变化，合理评估风险与收益，做出相应投资决策。