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上周A股资金净流入75.5亿总结

核心内容概述

本报告为广发证券“三维”流动性跟踪周报（9月第2期），主要分析了上周A股市场的资金流动情况、全市场流动性变化以及资金利率和汇率变动。数据来源于Wind数据库，更新截止至2017年9月8日收盘。

一、股市流动性跟踪

1. 资金流动情况

• A股市场：上周A股资金净流入75.5亿元，较前一周的289.0亿元有所下降。
• 一级市场：IPO融资为38.6亿元，较前一周的25.1亿元有所增加。
• 产业资本：重要股东净减持14.8亿元，其中非银金融增持4.34亿元。
• 二级市场：
  • 机构投资者资金流入50.7亿元；
  • 杠杆资金流入178.2亿元；
  • 沪深港股通资金流出39.1亿元；
  • 交易费用为61.0亿元。

2. 市场情绪指标

• 融资交易占比：10.1%（前一期为10.2%），略有下降；
• 日度换手率：1.0%（前一期为1.2%），有所回落；
• 股指期货多/空比例：69.9%（前一期为69.0%），多空情绪略有上升；
• 机构资金流向：机构合计挂单卖出319.5亿元（前一期为388.8亿元），流出规模缩小。

二、全市场流动性跟踪（“量”）

1. 基础货币投放

• 上周公开市场净回笼：3300亿元；
• 8月广义再贷款工具投放：2980亿元；
• 7月外汇占比回笼：46亿元。

2. 信用货币派生

• 7月M1增速：15.30%（前一期为15.00%），小幅上升；
• 7月M2增速：9.20%（前一期为9.40%），略有下降；
• 新增社融：-5433亿元（前一期为12206亿元），显著减少；
• 金融机构新增人民币贷款：-7145亿元（前一期为8255亿元），大幅下降；
• 居民中长期贷款：-289亿元（前一期为4544亿元），下降明显。

三、全市场流动性跟踪（“价”）

1. 货币市场

• SHIBOR隔夜利率：下调17.7BP，至2.64%；
• 银行间质押式回购加权利率（7天）：下调22.42BP，至3.13%；
• 3个月同业存单收益率：下调7.76BP，至4.51%。

2. 国债市场

• 1年期国债收益率：上调7.16BP，至3.46%；
• 10年期国债收益率：下调3.48BP，至3.60%；
• 期限利差：收窄10.64BP，至0.14%。

3. 信用债市场

• 5年期企业债收益率：下调0.56BP，至4.82%；
• 信用利差：放宽3.14BP，至1.24%。

4. 理财市场

• 人民币理财产品收益率（3个月）：上调0.13BP，至4.61%。

5. 票据市场

• 长三角票据贴现率：下调2.00BP，至3.93%；
• 珠三角票据贴现率：下调2.00BP，至3.98%。

6. 外汇市场

• 美元兑人民币：下调1.33%，人民币小幅升值；
• 实际人民币有效汇率指数：月度变动0.13%，至118.97；
• 名义人民币有效汇率指数：月度变动-0.02%，至115.86。

四、风险提示

• 流动性环境可能出现超预期波动，需警惕市场风险。

五、重要股东及限售股解禁情况

• 上周重要股东净减持14.8亿元；
• 未来两周限售股解禁市值：预计达838.9亿元；
• 部分限售股解禁占比超过流通A股市值10%，值得关注的股票包括：
  • 宝硕股份（173.51%）
  • *ST吉恩（97.72%）
  • 信威集团（79.21%）
  • 中钢国际（55.51%）
  • 远兴能源（39.24%）
  • 仙坛股份（37.89%）
  • 天成自控（37.31%）
  • 赫美集团（29.36%）
  • 其他股票亦有不同比例解禁。

六、分析师信息

• 曹柳龙：S0260516080003，广发证券发展研究中心分析师；
• 廖凌、郑恺、陈伟斌：广发证券投资策略研究小组成员。

七、联系方式

• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
  • 深圳市：深圳市福田区福华一路6号免税商务大厦17楼
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼
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