20210413-国投安信期货-LPG日报_6页

液化石油气操作评级总结

核心内容

本报告对液化石油气（LPG）市场进行了综合分析，重点围绕价格走势、区域价差、期现关系以及行业动态展开，旨在为投资者提供操作建议与市场判断。

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主要观点

操作建议

• 盘面以区间震荡为主。
• 关注5-6月价差走阔时的反套机会。

市场驱动力

• 华东市场价格上调，带动国内市场整体表现。
• 国内区域价差显著收缩，显示市场趋于均衡。
• 炼厂检修持续，减轻了淡季压力，国内市场需求韧性增强。
• 现货价格震荡，区域价差在收缩过程中以低位上调为主。
• 3月末集中到船与PDH检修未导致港口持续累库，季节性下行幅度偏弱。
• 结构价差修复推动期现价差回升，弱预期与底部强化共同作用，导致盘面震荡。

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关键信息

价格走势

• CME丙烷收盘价：84.55美分/加仑，下跌2.30美分，跌幅2.64%。
• 美国天然气：2.51美元/MMBtu，上涨0.05美元，涨幅1.91%。
• 布伦特原油：63.16美元/桶，上涨0.42美元，涨幅0.67%。
• PG2104：4378元/吨，上涨128元，涨幅3.01%。
• PG2105：3899元/吨，上涨81元，涨幅2.12%。
• PG2106：3791元/吨，上涨91元，涨幅2.46%。
• PG2107：3746元/吨，上涨72元，涨幅1.96%。
• 华南丙烷CFR：571美元/吨，下跌3美元，跌幅0.52%。
• 中东丙烷FOB：502美元/吨，上涨4美元，涨幅0.80%。
• 中东丁烷FOB：458美元/吨，下跌5美元，跌幅1.08%。
• 广州液化气：4178元/吨，上涨30元，涨幅0.72%。
• 南京液化气：4110元/吨，上涨100元，涨幅2.49%。
• 山东醚后碳四均价：4219.40元/吨，上涨28.60元，涨幅0.68%。

期现关系

• 5月合约对广州市场价贴水：6.68%，显示期现价差有所修复，但仍有贴水空间。

区域价差

• 国内跨地区价差：区域间价差显著收缩，显示市场趋于统一。
• 华南进口丁丙烷价差：反映进口与本地价格关系，需关注其变化对市场的影响。

外盘与内盘对比

• 外盘丙烷期货：价格有所下跌，但波动幅度较小。
• 外盘相关品种走势：整体呈现震荡趋势，对LPG市场影响有限。
• 中东-北美丙烷价差：显示中东价格相对稳定，北美价格略有下跌，价差维持。

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行业新闻

1. 中东冷冻货价格上调：

   • 2021年4月装船丙烷价格为499-504美元/吨，丁烷为459-464美元/吨，较上一交易日上涨6-1美元/吨。
   • 5月装船价格与4月相同，表明市场对近期供应的预期稳定。

2. 沙特阿美公司CP下调：

   • 丙烷价格为560美元/吨，较上月下调65美元/吨。
   • 丁烷价格为530美元/吨，同样下调65美元/吨。
   • 丙烷到岸成本预估为4191元/吨，丁烷为3975元/吨。

3. 中国LPG进口情况：

   • 2021年2月进口LPG共197.17万吨，同比增加47.76%，环比减少0.62%。
   • 2月进口液化丙烷156.93万吨，同比增加38.94%；进口液化丁烷40.24万吨，同比增加96.45%。
   • 主要进口省市为山东、浙江、广东、天津，其中山东进口量最高，达46.79万吨。

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星级说明

• 液化石油气操作评级为☆☆☆（三颗星）。
• 表示当前市场多/空趋势较为明晰，且具备相对恰当的投资机会。
• 红色星级代表预判趋势性上涨，绿色代表趋势性下跌，白星表示短期趋势均衡，操作性差，建议观望。

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