20260817-浙商证券-餐饮月度专题_茶饮咖啡扩张提速_价格端仍处下行通道_10页_763kb

茶饮咖啡扩张提速，价格端仍处下行通道 ——餐饮月度专题总结

核心内容概览

2026年7月，餐饮行业整体呈现扩张提速与价格下行并行的趋势。茶饮与咖啡赛道表现尤为突出，而快餐、火锅、酸菜鱼、卤味及小酒馆等细分领域则面临不同程度的挑战。行业评级为“看好”，反映对整体市场的积极预期。

主要观点与关键信息

1. 茶饮：头部品牌扩张提速，部分品牌客单价跌幅收窄

• 扩张趋势：

  • 头部品牌如蜜雪冰城、一点点、古茗、益禾堂、沪上阿姨、茶百道等门店扩张速度较快。
  • 一点点净开店增幅达21%，成为茶饮行业中扩张最快的品牌。
  • 蜜雪冰城、书亦烧仙草、古茗、茶百道等品牌在2026年1-7月累计净开店数量分别为3027、120、901、713家。
  • 部分品牌如喜茶、茶颜悦色、乐乐茶、霸王茶姬等扩张速度较慢或出现负增长。

• 价格趋势：

  • 客单价整体承压，但部分品牌如一点点、益禾堂、霸王茶姬等跌幅收窄。
  • 一点点客单价同比2024年6月基期跌幅为-6.2%，但跌幅较前期有所减缓。
  • 喜茶、茶颜悦色等品牌客单价跌幅在-5%至-7%之间，整体仍处于下行通道。

2. 咖啡：瑞幸咖啡持续高增，星巴克小幅增长，其他品牌表现分化

• 扩张趋势：

  • 瑞幸咖啡净开店数量达6691家，是咖啡行业中扩张最快的品牌，近3月净增绝对值达4243家，增幅13%。
  • 星巴克净开店数量为168家，增幅1%，表现相对稳定。
  • 幸运咖、库迪咖啡、Manner等品牌扩张表现分化，库迪咖啡出现净开店负增长。

• 价格趋势：

  • 瑞幸咖啡客单价同比2024年6月基期跌幅为-6.3%，但跌幅在逐步收窄。
  • 星巴克客单价同比跌幅为-3.4%，略有改善。
  • 幸运咖、库迪咖啡等品牌客单价跌幅较大，尤其是幸运咖跌幅达-11.5%。

3. 西式快餐：门店加速扩张，但客单价持续下滑

• 扩张趋势：

  • 肯德基和麦当劳门店扩张速度较快，2026年1-7月累计净开店数量分别为1229家和515家。
  • 必胜客、达美乐、塔斯汀等品牌也保持了一定的扩张节奏，塔斯汀净开店数量达1470家。
  • 华莱士、尊宝披萨等品牌则出现净开店负增长。

• 价格趋势：

  • 肯德基、麦当劳、达美乐、必胜客等品牌客单价同比跌幅在-1%至-14.2%之间，持续承压。
  • 华莱士、尊宝披萨、萨莉亚等品牌客单价跌幅更明显，达-2%至-4.4%。
  • 塔斯汀客单价跌幅有所收窄，但整体仍呈下降趋势。

4. 火锅：咖啡赛道持续高增，火锅客单价降幅收窄

• 扩张趋势：

  • 火锅品牌中，巴奴火锅净开店数量为21家，增幅11%，表现优于其他品牌。
  • 海底捞净开店数量为56家，增幅2%，略有增长。
  • 其他火锅品牌如凑凑、呷哺呷哺等净开店数量均出现负增长。

• 价格趋势：

  • 海底捞、九毛九等品牌客单价跌幅有所收窄，九毛九跌幅为-3%。
  • 嗨火锅、凑凑、呷哺呷哺等品牌客单价跌幅仍较大，分别为-10.0%至-15.7%。

5. 酸菜鱼&卤味&小酒馆：价格端持续承压，扩张放缓

• 扩张趋势：

  • 酸菜鱼品牌如太二、鱼你在一起、小鱼号等均出现净开店负增长。
  • 卤味品牌如紫燕百味鸡、绝味鸭脖、周黑鸭等净开店数量均呈下降趋势。
  • 小酒馆品牌如海伦司、胡桃里、贰麻酒馆等扩张速度放缓，部分品牌出现净开店负增长。

• 价格趋势：

  • 酸菜鱼、卤味及小酒馆品牌客单价持续下跌，跌幅普遍在-3%至-16.0%之间。
  • 小酒馆品牌如海伦司、胡桃里等跌幅显著，分别为-16.0%至-23.2%。

行业趋势总结

• 扩张提速：茶饮、咖啡、西式快餐等细分领域门店扩张速度加快，头部品牌表现尤为突出。
• 价格下行：整体来看，餐饮行业客单价仍处于下行通道，尤其是茶饮、咖啡、酸菜鱼、卤味及小酒馆等品牌。
• 分化明显：不同品牌表现差异较大，部分品牌在扩张与价格端均表现良好，而另一些品牌则面临较大的挑战。

风险提示

1. 食品安全风险：餐饮行业对食品安全要求较高，一旦出现事故，将对品牌造成严重影响。
2. 宏观经济风险：行业受居民消费能力影响较大，若经济下行，消费意愿可能下降。
3. 数据统计风险：本报告数据来源于第三方，可能存在误差或不完整。

行业评级说明

• 行业评级为“看好”，表示未来6个月内行业指数预计跑赢沪深300指数10%以上。
• 不同机构采用的评级标准不同，建议投资者结合自身情况做出决策。

数据来源与联系方式

• 数据来源：窄门餐眼、浙商证券研究所
• 联系方式：zhongyechen@stocke.com.cn
• 公司地址与电话：详见文档末尾。