20260816-华鑫期货-_鑫期汇_油脂油料周报_双粕延续震荡_菜油领涨油脂_6页_1008kb

华鑫期货油脂油料周报0816总结

一、核心内容概述

本周华鑫期货油脂油料周报指出，国内双粕（豆粕、菜粕）延续震荡走势，三大油脂（豆油、菜油、棕榈油）整体走强，其中菜油表现最为突出，领涨油脂板块。报告分析了价格走势、库存变化、基差情况、进口成本及市场预期等关键因素，并对下周走势进行了展望。

二、价格及库存回顾

1. 国内油脂油料价格变化

2. 外盘农产品价格变化

3. 进口大豆到岸完税价

三、库存与基差分析

• 豆油库存：数据图显示库存持续处于较高水平，对价格形成压制。
• 菜油库存：库存低位，叠加开机率偏低及进口俄菜油检疫扰动，支撑价格走强。
• 棕榈油库存：库存逐步累积，压制上涨空间。
• 基差走势：豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油基差均呈现震荡偏强态势，反映现货与期货价格关系趋近。
• 油粕比：图示显示油粕比处于高位，反映油脂相对粕类价格优势。
• 豆棕价差：豆油与棕榈油价差维持稳定，无明显趋势性变化。
• 豆粕与菜粕基价差：两者价差波动较小，跟随豆粕走势。

四、棕榈油进口盈亏情况

图示显示棕榈油进口盈亏维持在一定水平，表明进口成本对价格有一定支撑作用。

五、美国CBOT基金头寸变化

• 美豆基金头寸：基金头寸变化图显示持仓量有所调整，反映市场对美豆单产预期的波动。
• 美豆油基金头寸：持仓量变化较小，显示市场观望情绪浓厚。

六、市场分析及展望

主要观点

• 菜油表现强劲：受国内库存低位、开机率偏低及进口俄菜油检疫扰动影响，菜油价格突破近三年半新高。
• 棕榈油与豆油涨幅受限：国内高库存和高榨量压制了棕榈油和豆油的上涨空间。
• 豆粕震荡偏强：8月USDA报告落地，美豆单产下调但收获面积上调，产量仍处高位，叠加国内库存压力，近月反弹空间有限。
• 菜粕跟随豆粕波动：受豆粕走势影响，菜粕亦呈现震荡格局。

下周展望

• 油脂板块：预计维持震荡偏强走势，品种分化明显。
• 菜油：短期供给偏紧，叠加现货强势，短期内或易涨难跌。
• 棕榈油：近月受产地累库压制，远月则受天气升水和生柴需求支撑，短期以宽幅震荡为主。
• 豆油：高压榨和高库存或继续压制其上方空间。
• 双粕：或延续震荡走势，关注Pro Farmer田间调研对单产的验证以及美豆产区天气变化。

七、注意事项

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