20260209-东海证券-医药生物行业周报_重磅合作+销售高增_小核酸赛道价值进一步凸显_9页_667kb

报告摘要

本行业周报聚焦医药生物板块的市场表现、行业要闻及投资建议，分析了近期市场动态与投资机会，并提示了相关风险。

板块整体表现：上周（02月02日-02月06日），医药生物板块整体上涨0.14%，在申万31个行业中排名第15位，跑赢沪深300指数1.47个百分点。
子板块表现：
- 中药Ⅱ(申万)：上涨2.56%
- 医疗服务(申万)：上涨1.31%
- 医药商业(申万)：上涨0.57%
个股表现：
- 上涨个股：254只（占比53.59%）
- 下跌个股：204只（占比43.04%）
- 涨幅前五个股：广生堂（29.83%）、海翔药业（18.64%）、美迪西（18.04%）、天智航-U（17.61%）、赛科希德（14.50%）
- 跌幅前五个股：常山药业（-15.78%）、双鹭药业（-13.95%）、康众医疗（-12.71%）、新诺威（-12.53%）、百普赛斯（-10.75%）
估值情况：
- 当前医药生物板块PE估值为29.43倍，处于历史中低位水平。
- 相对于沪深300的估值溢价为120%。
- 医疗器械、化学制药、生物制品、医疗服务等子板块PE估值较高，分别为34.45倍、33.26倍、32.31倍、32.18倍。

圣因生物与基因泰克合作：
- 圣因生物与基因泰克达成全球研发合作与许可协议，授权一款RNAi疗法的全球独家开发和商业化权利。
- 圣因生物将获得2亿美元首付款，并有权收取15亿美元的开发和销售里程碑付款，以及分级特许权使用费。
诺华2025年财报发布：
- 全年营业收入545.32亿美元，同比增长8%；净利润139.67亿美元，同比增长17%。
- 四大治疗领域收入分别同比增长4%、11%、26%和18%。
- 重磅产品Kesimpta、Kisqali、Pluvicto、Leqvio表现强劲，推动业绩增长。

小核酸赛道价值凸显：
- 圣因生物与基因泰克的合作表明国内小核酸企业具备出海技术实力。
- 诺华Leqvio的高增长验证了小核酸药物在大适应症领域的商业化潜力。
投资主线：
1. 具备核心递送技术与国际合作潜力的新锐biotech。
2. 布局慢病领域（心血管、代谢等）的行业龙头，可复制Leqvio商业化路径。
3. 受益于全球商业化加速的小核酸供应链核心公司。
推荐个股：
- 推荐组合：荣昌生物、众生药业、开立医疗、百普赛斯、康泰生物、老百姓
- 关注组合：特宝生物、迪哲医药、贝达药业、华厦眼科、海尔生物、益丰药房