20200210-北京大学经济研究所-春节错位叠加自然走势_通胀率继续上涨——蔡含篇_4页_646kb

文档总结

核心内容

2020年1月份，中国居民消费价格指数（CPI）同比增长5.4%，涨幅较前月扩大0.9个百分点；工业品出厂价格指数（PPI）同比增长0.1%，工业品价格增速由负转正。整体来看，1月通胀率出现明显上涨，主要由春节错位和自然走势共同影响。

主要观点

• 春节错位影响显著：由于2020年春节较往年提前，导致1月份CPI涨幅显著上升。该影响与以往春节错位带来的CPI波动趋势一致，说明春节错位是推动CPI上涨的主要因素。
• 疫情对价格影响尚未完全显现：尽管2020年1月CPI上涨可能与疫情有关，但疫情对价格和经济的影响预计将在2月份的宏观数据中更为明显。
• 剔除春节错位因素后CPI仍上涨：剔除春节错位影响后，1月CPI同比增长约为4.9%，仍高于2019年12月的4.5%，主要由食品价格的上涨带动，尤其是蔬菜和猪肉价格。
• 需求收缩与经济下行压力：剔除春节错位因素后，非食品价格、服务价格以及核心CPI增速均出现下行，反映出整体需求收缩，经济仍面临下行压力。
• PPI低基数效应推动上涨：PPI同比增速由负转正，主要得益于2019年1月的低基数效应，同时部分行业如石油、煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业出现价格上涨。

关键信息

• CPI同比增速：2020年1月为5.4%，剔除春节错位后为4.9%。
• 食品价格：1月食品价格同比上涨20.6%，剔除春节错位后为19.9%。其中，蔬菜和猪肉价格涨幅较大。
• 非食品价格：剔除春节错位后，非食品价格同比上涨1.2%，服务价格同比上涨1.0%。
• PPI同比增速：2020年1月为0.1%，2019年12月为-0.3%。
• 生产资料价格：1月同比下滑0.4%，降幅较2019年12月收窄0.8个百分点。
• 生活资料价格：1月同比增长1.3%，与2019年12月持平。

机构背景

北京大学国民经济研究中心成立于2004年，挂靠在北京大学经济学院，研究领域涵盖中国经济波动、增长、宏观调控、供给侧改革、新常态等。该中心在宏观经济政策研究方面具有重要影响力，曾推动中国人口政策调整，提出三维宏观调控体系，并参与多项重大政策研究。

主要成果

• 人口政策调整：苏剑教授自2006年起呼吁放弃计划生育政策。
• 宏观调控体系：提出市场化改革、供给管理、需求管理三位一体的宏观调控体系。
• 经济增速目标：2013年测算出6.5%的增速可保障就业，成为政府基准目标。
• 供给侧与新常态研究：刘伟和苏剑是国内最早研究供给侧和新常态的学者之一。
• 出版物：包括《原富》电子杂志、《中国经济增长报告》年度报告、系列宏观经济分析和预测报告等。

免责声明

本报告为北京大学国民经济研究中心的学术研究成果，仅供学术交流使用。报告内容仅供参考，不构成任何投资或决策建议，亦不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。未经授权，不得以任何形式复制、转载或引用本报告内容。