20170703-东北证券-交通运输周报_关注航空旺季行情_推介快递长期战略价值_16页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概览

本报告主要分析了交通运输行业整体及子行业的发展动态，提出了投资策略，并重点推荐了一些公司。报告指出，航空旺季即将到来，快递行业持续增长，跨境电商保持高增长，铁路改革与物流供应链成为投资重点。

主要观点与关键信息

1. 航空行业

• 航空旺季来临：预计7月航空运输量和票价将创新高，尤其是国内航线，建议关注国航、南航等网络型航空公司。
• 客座率下滑：尽管运输量和票价上升，但客座率同比均下滑，其中国际航线下滑明显。
• 人民币升值：上半年国际原油均价为50美元/桶，人民币小幅升值有助于航空公司盈利。
• 重点推荐公司：南方航空、中国国航。

2. 快递行业

• 5月快递业务量增速达32%：业务收入同比增长28.7%，单票价格总体稳定，但异地单价下降。
• 行业集中度提升：CR8达到77.7%，行业集中度持续上升。
• 电商促销带动增长：年中旺季到来，电商巨头加大促销力度，快递业务量有望继续增长。
• 重点推荐公司：韵达股份；关注圆通速递。

3. 跨境电商行业

• 持续高增长：上海、宁波、广州、郑州等地跨境电商发展迅速，进口额同比增长显著。
• 并购趋势明显：通拓科技、有棵树、价之链等成为拟并购标的，跨境电商发展值得关注。
• 重点推荐公司：跨境通。

4. 铁路与公路行业

• 铁路改革推进：铁路公司化改革、投融资体制和资产证券化是投资机会的核心。
• 公路物流运价回落：本周公路物流运价指数回落，运力供给保持平稳，市场进入淡季预期。
• 重点推荐公司：大秦铁路、铁龙物流、广深铁路。

5. 航运与港口行业

• BDI回升，集运运价上涨：航运市场边际改善，但长期供大于求格局未变。
• 港口基本面改善有限：资产注入、区域整合和股权激励是主要看点。
• 重点推荐公司：中远海控、中远海特、天津港、上港集团、深赤湾。

本周重点信息传递

1. 铁路与公路

• 公路物流运价指数回落：中国公路物流运价指数连续两周回落，整体运价指数环比回落0.63%。
• 四川泸州港与德国杜伊斯堡港签署备忘录：强化中欧铁路货运通道。
• 全国铁路实行新图：7月1日起，全国铁路安排开行旅客列车2844.5对，货运班列增加。

2. 物流与快递

• 百世物流赴美IPO：计划融资7.5亿美元，显示快递行业仍为朝阳行业。
• 申通冷链项目签约：与河南日报等合作，布局冷链业务。
• 顺丰无人机合法飞行权：成为国内首个获得该权限的快递企业，标志其技术领先。

3. 航空与机场

• 南航定增计划：A股和H股合计超百亿，用于引进飞机和优化机队结构。
• 东航与京东合作：在航空物流、信息化建设等领域展开合作。
• 北京新机场进展：主体工程完工，东航和南航将获得40%市场份额。

4. 航运与港口

• 集运运价上涨：美线、欧线运价环比大涨，沿海运价略降。
• 干散货运价略升：BDI指数上涨3.6%，进口运价回升。
• 油运运价波动：原油价格回弹，但油运运价涨跌不一。
• 招商轮船拟收购资产：包括深圳长航滚装物流等公司，涉及水上货物运输。

行业与重点公司股价变动

• 交运板块指数：周度和月度变化幅度均有所波动，整体表现中性。
• 重点公司股价变动：如中国国航、南方航空、上海机场等均有不同涨幅，部分公司如中远海控表现不佳。

重点推荐公司汇总

行业策略

• 整体策略：以经济效率提升为核心，兼顾改革升级，关注物流供应链和快递成长股。
• 重点方向：
  1. “互联网+”驱动的物流、快递、供应链。
  2. 国企改革，特别是铁路和物流行业。
  3. 航空和快递的景气程度。
  4. 轨交基础设施投资。

分析师信息

• 瞿永忠：东北证券研究咨询分公司总经理助理，10年实业经验，多次获奖分析师。
• 王晓艳：东北证券交通运输行业分析师，10年从业经验，熟悉物流系统构建与行业趋势。

重要声明

• 本报告仅向本公司客户发布，不构成投资建议。
• 报告内容来源于公开资料，不保证其准确性。
• 报告结论反映当日判断，可能发生变化。
• 投资有风险，不承诺获利，不承担损失责任。