20170501-中泰证券-房地产行业周报_成交冷淡_去化减速_19页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容概览

本周房地产行业整体表现较为冷淡，一手房成交套数环比下降9.0%，同比大幅下降42.9%，年初至今累计同比增长-22.8%。而二手房成交套数环比小幅增长5.9%，同比小幅下降17.2%，年初至今累计同比增长-19.5%。全国25大城市住宅可售套数环比微降0.2%，去化周期小幅上升0.6%至38.4周。在土地市场方面，成交土地规划建筑面积环比大幅增长204.1%，同比上升71.9%。整体来看，市场存在一定的调整压力，但部分房企销售表现亮眼，行业趋势向好。

主要观点

• 行业整体趋势：房地产市场整体呈现成交冷淡、去化减速的态势，尤其是一手房市场表现疲软，一线、二线、三线城市成交套数同比均出现大幅下降。
• 政策调控：国家继续实施稳健货币政策，推动房地产长效机制建设。部分城市如北京、上海等地收紧房贷政策，首套房执行基准利率，二套房上浮20%。
• 地方政策：多个城市出台措施打击违规炒房行为，如北京通州、天津武清、河北廊坊联手治理炒房；广东清远对非户籍居民设定较高首付比例；武汉、顺德等地限制新房价格上调，加强市场调控。
• 土地市场：本周全国100大中城市土地成交数据显著增长，尤其在二线和三线城市，成交土地规划建筑面积环比分别增长405.7%和208.8%。然而，成交均价出现下降，表明市场存在一定的价格调整压力。

关键信息

行业数据

• 一手房成交：60大中城市合计成交54,904套，环比增速-9.0%，同比增速-42.9%，年初至今累计同比增长-22.8%。
• 二手房成交：18大中城市合计成交23,289套，环比增速5.9%，同比增速-17.2%，年初至今累计同比增长-19.5%。
• 库存情况：全国25大城市住宅可售套数合计910,917套，去化周期38.4周，环比增速0.6%。
• 土地成交：100大中城市供应土地规划建筑面积环比增速41.9%，成交土地规划建筑面积环比增速204.1%，成交均价环比增速-49.3%。

重点公司表现

• 鲁商置业：2017年第一季度净利润1,953.59万元，同比增长7.55%。
• 华联控股：2017年第一季度净利润亏损1,707.52万元，同比下降276.90%。
• 新城控股：2017年第一季度净利润10,156.14万元，同比下降59.17%。
• 万科A：2017年第一季度净利润69,541.16万元，同比下降16.54%。
• 嘉凯城：2017年第一季度净利润亏损36,211.48万元。
• 世荣兆业：2017年第一季度净利润971.68万元，同比增长128%。
• 荣安地产：2017年第一季度净利润34,882.06万元，同比增长13,199.24%。
• 中弘股份：2017年第一季度净利润895.62万元，同比增长16.30%。
• *ST宏盛：2017年第一季度净利润24.73万元，同比增长2,021.16%。

投资建议

• 主题催化：分析师建议关注有产业园区开发经验的房企，如华夏幸福、招商蛇口等。
• 销售高增长：继续看好销售高增速房企，如万科、新城控股等。
• 国企改革：关注有国企改革、重组、转型预期的地产公司，如华联控股、万业企业等。

风险提示

• 调控收紧：国家政策持续收紧，对房地产市场形成压力。
• 货币政策收紧：可能影响市场流动性，抑制购房需求。
• 市场波动：房地产市场存在较大波动性，需谨慎对待。

行业跟踪

一手房市场

• 一线城市中，北京、上海、广州、深圳成交套数环比增速分别为-19.5%、10.5%、37.2%、18.3%。
• 二线城市中，杭州、南京、南昌、南宁等城市成交套数环比增速均高于0%。
• 三线城市成交套数环比增速普遍为负，但部分城市如扬州、张家港等有小幅增长。

二手房市场

• 一线城市成交套数环比增速13.2%，二线城市8.1%，三线城市0.9%。
• 一线城市成交面积环比增速14.5%，二线城市9.0%，三线城市-1.2%。

库存情况

• 一线、二线、三线城市去化周期分别为26.5、28.0、50.4周。
• 一线城市库存量相对稳定，而三线城市库存量较高，去化周期较长。

土地市场

• 供应土地规划建筑面积环比增速41.9%，成交土地规划建筑面积环比增速204.1%。
• 二线和三线城市土地成交增长显著，但成交均价下降，显示市场调整。

图表目录

• 图表1：60大中城市一手房成交套数环比增速
• 图表2：60大中城市一手房成交套数同比增速
• 图表3：60大中城市一手房成交套数月度累计同比
• 图表4：60大中城市一手房成交面积月度累计同比
• 图表5：一手房成交套数8周移动平均同比增速
• 图表6：24个主要城市一手房本周成交套数环比增长
• 图表7：60大中城市一手房详细成交数据
• 图表8：18大中城市二手房成交套数环比增速
• 图表9：18大中城市二手房成交套数同比增速
• 图表10：18大中城市二手房成交套数月度累计同比
• 图表11：18大中城市二手房成交面积月度累计同比
• 图表12：二手房成交套数8周移动平均同比增速
• 图表13：18大中城市二手房本周成交套数环比增速
• 图表14：18大中城市二手房详细成交数据
• 图表15：25城市总计可售套数及去化周期
• 图表16：一线城市可售套数及去化周期
• 图表17：二线城市可售套数及去化周期
• 图表18：三线城市可售套数及去化周期
• 图表19：25城市库存量数据分析
• 图表20：100大中城市供应土地面积（住宅用地）
• 图表21：100大中城市成交土地面积（住宅用地）
• 图表22：100大中城市土地供应均价（住宅用地）
• 图表23：100大中城市土地成交均价（住宅用地）
• 图表24：100大中城市土地成交总价（住宅用地）
• 图表25：100大中城市土地成交数据简要汇总

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期涨幅15%以上）、增持（预期涨幅5%-15%）、持有（预期涨幅-10%~5%）、减持（预期跌幅10%以上）。
• 行业评级：增持（预期涨幅10%以上）、中性（预期涨幅-10%~10%）、减持（预期跌幅10%以上）。

重要声明

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