20231102-安信证券-凯莱英-002821.SZ-剔除大订单影响后_2023年前三季度公司收入快速增长_5页_842kb

凯莱英公司快报总结

1. 公司基本信息

   • 股票代码：002821(SZ)
   • 投资评级：买入-A（维持）
   • 6个月目标价：22050元/股
   • 当前股价（2023.11.02）：14489元/股

2. 业绩表现

   • 2023前三季度营收同比下降23.91%，剔除大订单影响后收入增长24.51%。
   • 归母净利润同比下降77.23%，主要受高基数订单影响。
   • 小分子CDMO业务营收-22.01%，新兴业务+21.05%。

3. 项目储备

   • 临床项目：临床III期以上项目39个（涉及GLP-1、KRAS、JAK、TYK2等热门靶点），为未来订单奠定基础。

4. 投资建议

   • 预测2023-2025年归母净利润：-17.7%、+15%、+25.1%。
   • 2023年EPS为7.35元/股，PE取30倍对应目标价22050元/股。

5. 财务数据预测

   • 营收增速：2023E/2024E/2025E分别为67%/37%/253%。
   • 净利润增速：-17.7%/+15%/+25.1%。

6. 风险提示

   • 订单交付不及预期、新兴业务发展缓慢、行业景气度波动、海外政策变动等。

7. 评级体系

   • 收益评级：买入（未来6个月收益率超沪深300 15%以上）。
   • 风险评级：较高风险（波动可能超市场）。