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361度：體現較好成長韌性總結

核心內容概述

361°在2026年第二季度（Q2）表現出較強的成長韌性，其零售額在主品牌、兒童品牌以及電商平台均實現中高單位數的同比增長。這體現了公司在市場不確定性背景下仍能保持穩定的營運表現，並通過全渠道協同與品牌定位策略，深化市場佔有與用戶連接。儘管對盈利預測進行了小幅下調，但公司仍維持“買入”評級，顯示對其長期發展潛力的信心。

主要觀點

1. 銷售表現優異

• 主品牌：26Q2零售額同比增長中高單位數。
• 兒童品牌：零售額同比增長中高單位數。
• 電商平台：整體流水同比增長高單位數。
• 國際市場：收入增長顯示公司在海外市場的拓展成效。

2. 品牌定位明確

• 361°堅持“專業化、年輕化、國際化”的品牌定位。
• 以消費者為中心，整合全球研發與供應鏈資源，強化科技創新。
• 通過產品線的縱向深化與橫向拓展，構建高價值、多品類的體育運動產品體系。

3. 全渠道協同強化

• 線上渠道：優化電商平台的流量觸達與價值轉化閉環，提升轉化效率與品牌建設。
• 線下渠道：加快門店佈局與模式創新，提高人流量與用戶互動。
• 國際市場策略：統籌跨境電商與海外門店發展，結合區域市場特性，擴大全球覆蓋範圍。

關鍵信息

財務與估值信息

盈利預測（2026-2028）

投資建議

• 維持“買入”評級。
• 考慮市場競爭加劇、終端消費不及預期及匯率波動等風險。

結論

361°在Q2表現出強大的營運韌性，銷售增長來自於主品牌、兒童品牌與電商平台的共同推動。公司通過明確的品牌定位與全渠道協同策略，持續強化市場佔有與用戶互動。儘管盈利預測有所下修，但其估值仍處於較低水平，並保持“買入”評級，預示其未來成長潛力。