2023-09-14-上交所-中研股份首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_449页_6mb

报告摘要

吉林省中研高分子材料股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概览

吉林省中研高分子材料股份有限公司（以下简称“中研股份”或“公司”）拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在上海证券交易所科创板上市。本次发行股票数量为3,042万股，占发行后总股本的25%。每股面值为1元，发行价格为29.66元，发行后总股本为12,168万股。公司是一家专注于聚醚醚酮（PEEK）研发、生产及销售的高新技术企业，其产品在多个关键领域如电子信息、交通运输、高端制造等具有广泛应用。

主要观点

行业特点与风险提示
科创板企业具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。投资者需充分了解相关风险，包括：
- 行业竞争加剧：英国威格斯在国内设立的盘锦伟英兴基地预计2023年下半年量产，将增强其在国内的竞争力，加剧行业竞争。
- 客户集中风险：公司主要客户包括宁波哲能、江苏君华等，其中江苏君华子公司山东君昊已具备PEEK产能，未来可能替代公司产品，影响业务合作。
- 产品应用拓展风险：PEEK的高成本、材料验证周期长等限制其在部分应用领域的拓展。
- 毛利率波动风险：公司毛利率较高，但若成本上升或价格下降，可能影响盈利能力。
- 原材料采购风险：氟酮是公司主要原材料之一，采购集中度高，存在供应中断风险。
- 产品结构单一风险：公司主要产品为PEEK，占比超95%，若应用领域需求下降，可能影响收入和盈利。
公司竞争优势与市场地位
- 公司是继英国威格斯、比利时索尔维、德国赢创之后全球第4家实现PEEK年产能千吨级的企业，也是继威格斯后全球第2家使用5000L反应釜进行PEEK聚合生产的企业。
- 公司是国内PEEK产量最大、市场占有率最高的企业，2021年国内市场占有率达30.57%，超越英国威格斯。
- 公司拥有国家级“专精特新”小巨人企业资质，具备自主研发能力，掌握PEEK合成、提纯、复合增强等核心技术，并制定国内首套PEEK国家标准。
发行概况
- 发行方式为战略配售、网下询价配售、网上定价发行相结合。
- 保荐人为主承销商海通证券股份有限公司。
- 募集资金总额为90,225.72万元，募集资金净额为79,971.34万元。
- 募集资金用于多个项目，包括PEEK深加工系列项目、研发中心建设、补充流动资金等。
- 发行市盈率为67.37倍，发行市净率（发行前）为8.27倍，（发行后）为3.20倍。
财务表现
- 报告期内，公司营业收入逐年增长，2020-2022年分别为15,818.21万元、20,300.63万元和24,812.18万元，年均复合增长率达25.24%。
- 归属于母公司股东的净利润分别为2,466.53万元、5,012.95万元和5,591.42万元，扣除非经常性损益后的净利润分别为2,369.42万元、4,718.45万元和5,356.96万元。
- 公司资产总额和所有者权益持续增长，2022年末分别为47,542.43万元和32,727.54万元，资产负债率分别为31.47%和31.16%。
- 2023年1-6月营业收入同比增长28.07%，但营业利润和净利润略有下降，主要受原材料价格高位和期间费用增加影响。
公司治理与独立性
- 公司建立了完善的公司治理结构，包括股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书等制度。
- 公司具有独立的生产经营能力，不涉及同业竞争和关联方资金占用。
- 公司通过制定《信息披露事务管理制度》和《投资者关系工作管理制度》，加强投资者保护。

关键信息

主要产品：PEEK树脂，分为P系列、PF系列、G系列、GL系列、CA系列、FC系列。
主要客户：宁波哲能、江苏君华、浙江科赛、苏州纽斯特等，前五大客户收入占比达59.67%。
主要供应商：营口兴福、江苏新瀚、南京新化原化学等，氟酮采购占原材料采购总额的81.66%。
研发情况：近三年累计研发投入3,581.78万元，占营收比例5.88%。研发人员占员工总数的15.26%。
技术优势：公司掌握全流程全国产化PEEK生产能力，具备高熔体稳定性、良好的批次一致性、优异的结晶性能等技术优势。
未来规划：通过募投项目扩大产能，提升技术水平，拓展PEEK在更多领域的应用。

财务指标

项目	2022年12月31日	2021年12月31日	2020年12月31日
资产总额（万元）	47,542.43	39,242.76	29,688.05
归属于母公司股东的所有者权益（万元）	32,727.54	29,143.84	25,131.69
营业收入（万元）	24,812.18	20,300.63	15,818.21
归属于母公司股东的净利润（万元）	5,591.42	5,012.95	2,466.53
扣除非经常性损益后净利润（万元）	5,356.96	4,718.45	2,369.42
基本每股收益（元）	0.61	0.55	0.27
研发投入占比	5.81%	5.32%	6.72%