20220909-国金证券-黄金珠宝电商数据专题分析报告_8月大盘增速波动_培育钻延续快增_26页_3mb

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黄金珠宝电商数据专题分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了2022年8月黄金珠宝电商市场表现，重点围绕培育钻石、天然钻石及黄金首饰三大品类，结合淘系与抖音平台的数据，探讨了市场增速、品牌格局变化及行业趋势。

主要观点

1. 大盘表现：增速放缓，疫情承压

• 8月淘系+抖音珠宝合计销售额23.8亿元，同比-21%。
• 淘系销售额18.19亿元，同比-13.91%，抖音销售额5.6亿元，同比-38%。
• 8月珠宝线上销售增速较2Q22放缓，反映疫情反复对消费的压制。

2. 培育钻石：线上高增，婚庆需求驱动

• 8月淘系培育钻石销售额0.73亿元，同比+79%，渗透率26%。
• 小红书相关笔记超4万篇，环比增长显著，显示品牌热度提升。
• 品牌表现分化：
  • 小白光：销售额67万元，同比-81%；
  • 凯丽希：销售额88万元，同比-55%；
  • Diamond Foundry：销售额147万元，同比+23%，增长提速。
• 培育钻石线上集中度提升，2022年7-8月CR5达33.4%，CR10达42.1%。

3. 天然钻石：疫情压制，部分品牌逆势增长

• 8月淘系天然钻石销售额2.02亿元，同比-46%，降幅扩大。
• DR：销售额2542万元，同比-33%，降幅收窄；
• 克徕帝：销售额1353万元，同比-66%；
• De beers：销售额476万元，同比+173%，增长提速。
• 天然钻石线上集中度仍较高，DR和克徕帝稳定领先。

4. 黄金首饰：增速放缓，头部品牌集中度提升

• 8月淘系黄金首饰销售额15.42亿元，同比-5.8%，M7-8同比+18%。
• 周大福：淘系+抖音销售额1.93亿元，同比-25%；
• 周大生：淘系+抖音销售额0.78亿元，同比-59%；
• 潮宏基：淘系+抖音销售额0.41亿元，同比-43%；
• 中国黄金：淘系+抖音销售额1.22亿元，同比-40%，抖音排名稳定第一。
• 黄金线上集中度持续提升，淘系CR5达26.0%，CR10达38.4%。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金黄金珠宝指数：2367
• 沪深300指数：4038
• 上证指数：3236
• 深证成指：11747
• 中小板综指：12398

品牌表现

• 培育钻石：
  • Diamond Foundry增长最快，淘系销售额147万元，同比+23%。
  • 小白光、凯丽希表现下滑，但Diamond Foundry凭借婚庆产品推动增长。
• 天然钻石：
  • DR、克徕帝稳居前列，De beers逆势增长，成为黑马。
• 黄金首饰：
  • 中国黄金、周大福、周大生、潮宏基等品牌表现分化。
  • 中国黄金淘系销售额同增118%，抖音排名保持第一。

电商渠道分析

• 淘系：
  • 黄金首饰均价上升，钻石首饰销售额下滑。
  • 黄金线上集中度提升，头部品牌市占率更高。
• 抖音：
  • 珠宝销售规模下降，但部分品牌如中国黄金、De beers表现较好。
  • 抖音销售以店铺自播为主，黄金为主导品类。

投资建议

• 培育钻石板块估值回调至近1年48%分位，建议关注板块拐点。
• 黄金珠宝板块当前估值处历史45%分位，短期承压，但疫后有望反弹。
• 推荐品牌包括：中国黄金、中兵红箭、力量钻石、四方达、国机精工等。

风险提示

• 终端零售不及预期
• 疫情持续时间超预期
• 加盟渠道拓展不及预期

图表与数据来源

• 图表1：淘系+抖音珠宝月度销售额
• 图表2：淘系珠宝品类月度销售额及同比
• 图表3：天猫及淘系黄金珠宝销售均价
• 图表4：抖音珠宝品类月销售额及均价
• 图表5：抖音珠宝品牌格局
• 图表6：淘系培育钻石首饰月度销售额及同比
• 图表7：淘系培育钻石和钻石总体均价
• 图表8：淘系培育钻石首饰销售额渗透率
• 图表9：淘系培育钻石品牌格局
• 图表10：培育钻石品牌淘系销售额及同比
• 图表11：淘系钻石首饰月度销售额及同比
• 图表12：淘系钻石首饰品牌格局
• 图表13：天然钻石品牌淘系销售额及同比
• 图表14：淘系黄金首饰月度销售额及同比
• 图表15：淘系黄金首饰品牌格局
• 图表16：中国黄金淘系+抖音合计销售额
• 图表17：中国黄金淘系黄金首饰月销及同比
• 图表18：中国黄金抖音月销及排名
• 图表19：中国黄金淘系及抖音均价
• 图表20：中国黄金近30天抖音播主构成
• 图表21：周大福淘系+抖音合计销售额及同比
• 图表22：周大福淘系分品类月销及同比
• 图表23：周大福抖音月销及排名
• 图表24：周大福淘系及抖音均价
• 图表25：周大福近30天抖音播主构成
• 图表26：周大生淘系+抖音合计销售额
• 图表27：周大生淘系分品类月销及同比
• 图表28：周大生抖音月销及排名
• 图表29：周大生淘系及抖音均价
• 图表30：周大生近30天抖音播主构成
• 图表31：潮宏基淘系+抖音合计销售额
• 图表32：潮宏基淘系黄金首饰月销及同比
• 图表33：潮宏基抖音月销及排名
• 图表34：潮宏基淘系及抖音均价
• 图表35：潮宏基近30天抖音播主构成
• 图表36：老庙淘系+抖音合计销售额
• 图表37：老庙淘系黄金首饰月销及同比
• 图表38：老庙抖音月销及排名
• 图表39：老庙淘系及抖音均价
• 图表40：老庙近30天抖音播主构成
• 图表41：菜百淘系+抖音合计销售额及同比
• 图表42：菜百淘系黄金首饰月销及同比
• 图表43：菜百抖音月销及排名
• 图表44：菜百淘系及抖音均价
• 图表45：菜百近30天抖音播主构成
• 图表46：周生生淘系+抖音合计销售额及同比
• 图表47：周生生淘系分品类月销及同比
• 图表48：周生生抖音月销及排名
• 图表49：周生生淘系及抖音均价
• 图表50：周生生近30天抖音播主构成
• 图表51：8月培育钻石板块涨跌幅
• 图表52：8月培育钻石板块涨跌幅走势
• 图表53：8月各板块涨跌幅（%）
• 图表54：8月培育钻石个股涨跌幅
• 图表55：培育钻石板块市盈率变化（TTM）
• 图表56：8月黄金珠宝板块涨跌幅
• 图表57：8月黄金珠宝板块涨跌幅走势
• 图表58：8月各板块涨跌幅（%）
• 图表59：8月黄金珠宝个股涨跌幅
• 图表60：黄金珠宝板块市盈率变化（TTM）

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总结

2022年8月黄金珠宝电商市场整体增速放缓，受疫情反复影响，但培育钻石板块仍保持高增长，婚庆需求是主要驱动力。淘系和抖音平台销售额均出现下滑，但培育钻石线上渗透率维持在26%。头部品牌在黄金和天然钻石领域集中度持续提升，部分品牌如De beers和中国黄金在抖音平台表现突出。整体估值回调，建议关注板块未来反弹机会。