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股指期货周报总结 (2023-12-11)

市场概括

• 股指期货：预计震荡运行。美国11月非农数据超预期，美债及美元走强，而国内CPI、PPI数据低迷，显示通胀压力有所缓解。中共中央政治局会议强调稳中求进、强化宏观政策调节，政策面保持稳定预期，短期内市场预计维持震荡格局。

宏观数据与事件

• 美国经济：11月非农就业人数超预期增长，失业率下降至3.7%，带动美债与美元走强；通胀方面，Markit制造业PMI初值、服务业PMI以及ISM制造业PMI数据均反映经济活动有所放缓。

• 中国经济：

  • 10月工业增加值同比实际增长4.6%，制造业PMI跌至49.4。
  • 1-10月固定资产投资、社会消费品零售总额分别增长2.9%和6.9%。
  • 11月出口同比持平，进口同比下降6.0%，贸易顺差扩大。
  • M2与M1剪刀差扩大至8.4%，反映流动性问题。

政策与监管动态

• 国内政策：中共中央政治局会议提出“稳中求进、以进促稳”，强调逆周期与跨周期调节，继续实施积极财政政策与稳健货币政策。
• 监管变化：公募基金费率改革推进，涉及28万亿市场，私募基金迎来更高监管要求，专项基金受影响最大，股市监管趋严。

风险提示

• 地缘政治变化
• 美联储议息会议及市场预期调整

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