> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结 ## 核心内容概述 本晨会纪要涵盖多个领域，包括宏观与策略、行业与公司、金融工程及市场数据等，主要围绕6月经济数据、AI行业动态、重点公司业绩表现及市场情绪变化等内容进行分析与展望。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场表现 - **国内主要指数**：2026年7月15日，上证综指收盘为3955.57，下跌0.29%；深证成指收盘为14779.39，下跌0.97%；沪深300指数收盘为4786.78，下跌0.20%；中小板综指收盘为14818.85，下跌0.48%；创业板综指收盘为4281.81，下跌1.08%；科创50收盘为1924.27，下跌4.25%。 - **国际市场指数**：7月16日，道琼斯指数上涨0.28%至52658.64；纳斯达克指数上涨0.62%至26269.23；S&P500指数上涨0.38%至7572.4；法国CAC40指数上涨0.18%至8382.43；德国DAX指数下跌0.58%至24999.53；日经225指数上涨1.48%至68751.5；恒生指数上涨1.39%至24681.1。 ### 二、宏观与策略 #### 1. 6月进出口数据点评 - **出口增长**：6月出口同比增长27.0%，进口同比增长36.0%，贸易顺差1256.2亿美元。 - **分析师观点**：建议关注出口表现和贸易顺差趋势，同时关注全球贸易环境变化。 #### 2. 美国6月CPI点评 - **CPI数据**：环比增速录得-0.4%，同比增速录得3.5%，低于预期。 - **加息前景**：加息取决于两个“二阶”变量，即通胀趋势和就业市场表现。 --- ### 三、行业与公司 #### 1. 公用环保行业周报 - **市场回顾**：公用事业及环保板块均下跌，火电、新能源发电、水务、燃气等子板块表现分化。 - **政策动向**：国务院印发“十五五”碳达峰行动方案，国家发改委发布最新输配电价政策。 - **投资建议**： - 公用事业：推荐华电国际、上海电力。 - 新能源发电：推荐龙源电力、三峡能源、福能股份、中闽能源、金开新能、电投绿能、川能动力。 - 核电：推荐中国核电、中国广核。 - 水电：推荐长江电力。 - 燃气：推荐九丰能源。 - 环保：推荐光大环境、上海实业控股、中山公用、聚光科技、皖仪科技、山高环能。 #### 2. 纺织服装中报前瞻 - **行业趋势**：品牌服饰表现优于制造，关税与原材料价格趋稳。 - **投资建议**： - **主线一**：推荐安踏体育、比音勒芬、三夫户外、江南布衣。 - **主线二**：推荐罗莱生活、富安娜，关注水星家纺。 - **主线三**：推荐华利集团、申洲国际、伟星股份、开润股份，关注晶苑国际。 #### 3. 汽车行业专题 - **智能化进展**：小鹏MONA L03开启预售，Momenta、易控智驾港交所上市。 - **数据趋势**：800万像素摄像头、英伟达驾驶芯片、激光雷达等渗透率持续提升。 - **投资建议**： - 整车：推荐小鹏汽车、吉利汽车。 - L4：推荐小马智行、文远知行、希迪智驾。 - 零部件：推荐速腾聚创、禾赛科技、沪光股份、地平线机器人-W、黑芝麻智能、德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、星宇股份、伯特利。 #### 4. 海外市场专题 - **AI投资**：北美科技巨头资本开支空间测算及ROI回报分析。 - **Capex与ROI**：预计2026年主权AI投入超千亿美元，Hyperscale投资占主导。 - **投资建议**：关注大模型厂商和AI相关产业链。 #### 5. 公司快评 - **荣盛石化**：上半年业绩高速增长，归母净利润50.0-52.0亿元，同比增长730.45%-763.67%。 - **亚钾国际**：1H26归母净利润12.8-15.0亿元，同比增长50%-75%。 --- ## 四、金融工程 ### 1. 金融工程日报 - **市场表现**：沪深300指数表现较好，创业板指表现较好。 - **资金流向**：两融余额29102亿元，融资余额28891亿元，融券余额211亿元。 - **ETF表现**：数字经济ETF易方达溢价较多，民企300ETF前海开源折价较多。 - **股指期货**：上证50贴水率11.34%，沪深300贴水率11.56%。 - **龙虎榜**：多家公司获机构关注，部分股票资金流入流出显著。 --- ## 五、市场数据 ### 1. 商品期货 - **黄金**：下跌1.07%。 - **白银**：上涨0.86%。 - **铜**：上涨0.76%。 - **铝**：下跌0.04%。 - **氯化钾**：国内均价3300元/吨，东南亚CFR均价392美元/吨，均上涨。 ### 2. 国内重要数据 - **PPI**：6月同比上涨5.5%，环比上涨0.04%。 - **CPI**：6月同比上涨99.7%，环比上涨0.04%。 - **贸易顺差**：6月为1256.2亿美元，同比增长10%。 - **固定资产投资**：6月同比-0.05%。 - **工业增加值**：6月同比0.05%。 - **社会消费品零售总额**：6月同比-0.05%。 ### 3. 非流通股解禁 - **主要解禁公司**：邮储银行、西部证券、郑州银行、南京证券、国信证券、西南证券、鹏欣资源等。 - **解禁数量**：邮储银行解禁数量最大，达540540.54万股。 - **流通股增加**：多数公司流通股增加100%，部分如内蒙一机为82.58%。 --- ## 六、投资建议与风险提示 ### 投资建议 - **股票**：维持“优于大市”评级，推荐荣盛石化、亚钾国际。 - **行业**：推荐公用事业、纺织服装、汽车行业、AI行业。 - **基金**：股票基金指数上涨2.33%，混合基金指数上涨1.98%。 - **ETF**：关注数字经济ETF易方达、民企300ETF前海开源。 ### 风险提示 - **宏观风险**：全球贸易环境变化、经济下行风险。 - **行业风险**：环保政策、电价下调、关税波动、原材料价格波动。 - **公司风险**：业绩不及预期、新项目投产延迟、地缘政治风险。 - **市场风险**：市场情绪波动、资金流向变化。 --- ## 七、免责声明 - **分析师声明**：报告数据来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，力求独立、客观、公正。 - **投资评级**：股票与行业投资评级以6-12个月相对市场表现为基准，分为“优于大市”、“中性”、“弱于大市”及“无评级”。 - **重要声明**：报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。 --- ## 八、联系方式 - **国信证券经济研究所**： - 深圳：深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层 - 上海：上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层 - 北京：北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层