20250112-华泰期货-焦煤焦炭周报_终端需求疲软_双焦承压运行_7页_545kb

焦煤焦炭市场周度分析总结

核心观点

市场分析：双焦期货延续弱势运行，焦炭2505合约本周下跌449%，焦煤2505合约下跌566%。终端钢材需求疲软，钢厂采购以刚需为主，原料需求持续下滑，导致库存压力加大。

供给与需求分析

焦煤方面：

• 山西一季度铁路长协价格下调，蒙煤通关量回升，供应端相对宽松。
• 焦煤库存持续增加，可用天数提升。
• 下游焦钢企业采购谨慎，部分焦企提前补库。

焦炭方面：

• 铁水产量承压下行，负反馈行情再起。
• 第六轮提降快速落地，幅度50-55元/吨。
• 高炉开工率和产能利用率下降，日均铁水产量环比减少。

库存与价格情况

• 全国独立焦企炼焦煤总库存环比增加15万吨，可用天数增加04天。
• 港口焦炭大样本库存积压明显，需关注钢厂补库力度。
• 焦化利润受压，现货价格暂未止跌。

风险因素

• 宏观政策扰动
• 钢厂及焦化利润下滑
• 成材需求持续疲软
• 煤炭供应变化及基差风险

图表说明

• 关键指标包括炼焦煤库存、产量、进口、价格基差等。
• 涉及多个图表展示不同时间段和地区的库存和产量变化趋势。

注：报告仅代表截至发布日的看法。市场存在不确定性，投资者需自行判断与决策。