20250310-国泰期货-镍_消息频繁扰动情绪_火法成本抬升逻辑支撑_不锈钢_三月排产预期饱满_镍铁修复推升成本_3页_610kb

镍与不锈钢市场分析总结（2025年3月10日）

一、核心内容概述

本报告主要分析了2025年3月10日镍及不锈钢市场的基本面、宏观及行业新闻，以及市场趋势强度。报告指出，当前镍市场受到消息面频繁扰动，情绪波动较大，而火法冶炼成本的上升为镍价格提供了支撑。不锈钢市场则表现出排产预期较为饱满的态势，镍铁供应修复推动了成本上行。

二、基本面跟踪

镍期货数据

不锈钢期货数据

产业链相关数据

三、主要观点与关键信息

镍市场

• 消息扰动情绪：近期市场消息频繁，对镍价产生扰动，投资者情绪较为波动。
• 火法成本支撑：火法冶炼成本上升，为镍价提供了基本面支撑。
• 进口利润下降：镍板进口利润为负，显示进口成本较高，可能影响市场供需结构。
• 高镍生铁价格回升：高镍生铁出厂价有所回升，表明供应端有所修复，成本支撑增强。

不锈钢市场

• 排产预期饱满：3月不锈钢排产预期良好，市场需求支撑明显。
• 镍铁供应修复：镍铁供应有所恢复，推动成本上升，利好不锈钢价格。
• NI/SS比值波动：NI/SS比值呈现波动，显示镍与不锈钢之间的联动性。

四、宏观及行业新闻

1. 印尼暂停新采矿申请：巴拉望省议会批准了为期50年的采矿申请暂停措施，可能影响镍矿供应。
2. 加拿大限制镍出口：安大略省省长福特表示，若美国加征关税，将停止对美出口镍，对全球镍供应链产生潜在影响。
3. 印尼调整HMA计算方式：自2025年3月1日起，印尼调整了金属矿产基准价格（HMA）的计算方式，第一周期镍HMA为15276.33美元/吨。
4. 印尼外汇留存政策：印尼要求自然资源出口商将外汇收入留存国内一年，旨在增加外汇储备并稳定货币。
5. 印尼镍铁项目减产：某镍铁厂因管理层变动导致镍矿备库不足，2月产能利用率仅三成，对印尼整体镍铁供应造成影响。
6. Ramu镍钴项目恢复生产：Ramu镍钴项目在完成维修后恢复满负荷生产，预计2025年MHP指导产量约为3.2万镍金属吨。

五、趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

整体来看，镍与不锈钢市场趋势处于中性状态，需关注后续政策与供应变化对价格的影响。

六、免责声明与版权说明

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