20240121-东证期货-工业硅周度报告_节前备货近尾声_关注库存去化进展_15页_7mb

工业硅周度报告总结（2024年1月21日）

总体观点

报告指出，本周工业硅市场呈现下行态势，期货与现货价格均下跌。供应端边际收紧，但需求端补库有限，导致整体市场偏震荡偏空。预计春节前备货接近尾声，补库需求减弱，叠加新疆复产不确定，库存去化进度成为关键因素。

市场动态

• 工业硅期货主力合约收于13475元/吨，跌幅-0.99%。现货价格大幅回落，华东通氧553#硅下跌250元/吨至15150元/吨，421#硅分别下跌250元/吨和100元/吨。
• 供应减少4台开炉，主要集中于内蒙和福建地区，部分企业因限电或弱势行情减产。
• 需求方面，多晶硅因N型硅料短缺上涨，但硅片基本面过剩，N型硅片需求继续走弱；有机硅产量小幅增加但需求有限；铝合金开工率稳定，采购以刚需为主。

产业链数据

• 库存：SMM统计显示，周社库去库3万吨（交割库1万吨，普通库2万吨），样本工厂库累库0.975万吨。
• 产量：新疆、云南、四川样本企业开工率变化不大，但整体供给受限电影响。
• 下游：多晶硅产量提升0.5%；硅片、电池片、组件产量过剩；有机硅小幅增产。

下游影响

• 多晶硅：N型硅料结构性短缺推动价格上涨5%以内，但新产能爬产使基本面过剩。
• 硅片：P型硅片价格反弹，N型硅片继续下跌，预计硅片过剩格局不变。
• 有机硅和铝合金：需求有限，基差走阔，工业硅现货在期货价格上有优势，拖累供需平衡。

热点资讯

• 项目动态：沐邦高科投资70亿元建10GWN型电池项目；阿特斯投资600多亿元建40GW单晶硅棒项目；通威16GW晶硅电池项目获通过。
• 可能影响：这些项目新产能释放可能加剧市场竞争。

风险提示

• 北方地区（如内蒙）供给变化超预期，可能因供电缺口导致产量波动或限电政策变化。
• 新疆复产不确定性影响供给端平衡。

未来展望

• 短期内，工业硅价格取决于下游补库节奏和库存去化，预计震荡偏空，建议关注库存变化。
• 中长线，需留意春节后需求恢复和新疆企业复产情况。