20260826-大同证券-建筑装饰行业周报_政策端发力_稳投资扩内需信号释放_13页_1mb

建筑装饰行业总结

核心内容

本报告总结了2026年8月17日至23日期间建筑装饰行业的市场表现、政策动向、行业数据及投资建议。

市场表现

• A股整体回调：本周A股主要指数全线回调，上证指数、深证成指、创业板指分别累计下挫0.56%、1.81%、2.23%，市场赚钱效应偏弱。
• 板块分化明显：石油石化、农林牧渔、银行及交通运输板块相对抗跌，而计算机、国防军工、传媒、通信等成长板块调整幅度较大。
• 建筑装饰行业下跌：建筑装饰行业周收跌1.01%，跑输大盘，子板块中房屋建设Ⅱ周收涨1.04%，涨幅居前；工程咨询服务Ⅱ周收跌2.8%，跌幅居前。
• 个股表现分化：申万建筑装饰行业163家上市公司中，72家上涨、91家下跌，涨幅前五的公司包括*ST利达、ST龙元、郑中设计、富煌钢构、高新发展，跌幅前五的公司包括宝鹰股份、成都路桥、恒尚节能、中岩大地、国晟科技。

政策动向

• 稳增长信号释放：国务院修改住房公积金管理条例，允许公积金支付房租并新增装修与物业费提取情形；上海出台“沪八条”房地产新政，优化公积金提取、以旧换新补贴、房票安置等，为“金九银十”蓄势。
• 专项债与特别国债发力：财政部明确下半年预计超2万亿新增专项债和超长期特别国债待发行，政策性金融工具资金共振，后续基建资金支撑有望增强。
• 基建资金供给偏弱：本周专项债发行环比回落，城投债净融资继续为负，土地出让金持续下滑，基建资金面仍处阶段性低位。

行业数据

• 建筑业PMI：7月建筑业PMI为47.0%，环比回落2个百分点，低于荣枯线，显示行业景气度走弱。
• 新订单指数：7月新订单指数为40.1%，环比减少6.2%，企业对后续需求修复信心减弱。
• 水泥市场：水泥发运率38.21%，环比上涨0.87%，但同比下降1.6%；普通散装水泥价格249.1元/吨，环比上涨0.93%，同比下降8.55%。
• 螺纹钢市场：主要钢厂螺纹钢产量180.34万吨，同比下降18.49%，环比下降1.24%；螺纹钢价格3245元/吨，同比下降6.02%，环比上涨0.19%。
• 石油沥青市场：装置开工率23.5%，环比下降0.7%，同比下降9.4%，出货弱于往年同期。

经营情况

• 建筑企业分化：建筑央企新签合同额普遍下滑，行业总产值收缩，房建与传统基建业务承压。
• 海外业务增长：海外订单与境外营收占比稳步提升，模块化建筑、智能建造等工业化赛道快速发展，成为对冲国内需求走弱的重要抓手。
• 房地产市场：30大中城市商品房成交面积135.9万平方米，环比增加7.98%；11大热门城市二手房成交20837套，环比增加1.34%，房地产止跌信号显现但压力仍存。

投资建议

• 关注低估值高股息个股：在流动性宽松、低利率背景下，建议关注业绩优异、现金流充足、分红稳定的低估值、高股息个股。
• 布局高景气赛道：
  • 半导体洁净室工程：AI算力推动存储芯片高景气，国产替代释放洁净室工程需求。
  • 城市更新：“十五五”规划已落地，存量改造空间明确，建议布局相关优质标的。

行业重要事件

• 交通基础设施建设：
  • 淮河入海水道淮阜枢纽主体工程完工，提升行洪能力并形成高效出海通道。
  • 西安至安康高铁进入试运行阶段，缩短两地铁路运行时间至1小时内。
  • 平漯周高铁特大桥精准对接，为后续施工奠定基础。
  • 松花江特大桥合龙，缩短县域间往来时间。
• 电站与铁路项目：
  • 天陇铁路社棠隧道施工进展顺利，反映公司在复杂地质条件下的技术实力。
  • 黄龙抽水蓄能电站建设持续推进，总装机容量2100兆瓦，总投资159.41亿元。
• 重庆交通规划：重庆将推进10张现代化综合交通网建设，目标在2030年实现“1小时通勤”都市圈和“2小时重庆”交通圈。

风险提示

1. 基建、地产等投资不及预期；
2. 宏观流动性收紧风险；
3. 地方融资平台违约风险；
4. 关税影响增强的风险。

证券投资评级说明

• 股票评级：
  • 推荐：预计股价表现优于市场基准指数20%以上；
  • 谨慎推荐：预计股价表现优于市场基准指数10%~20%；
  • 中性：预计股价波动相对市场基准指数-10%~+10%；
  • 回避：预计股价表现弱于市场基准指数10%以上。
• 行业评级：看好，预计未来6~12个月内行业指数表现强于市场基准指数。

总结

建筑装饰行业在政策端发力、稳投资扩内需信号释放的背景下，整体呈现“指数回调、结构分化”的市场格局。行业基本面承压，但海外业务与工业化方向成为增长亮点。投资建议聚焦低估值高股息个股及高景气赛道，如半导体洁净室工程与城市更新。需关注政策执行力度、流动性变化、地方债务风险及国际环境对行业的影响。