20160205-华创证券-机械设备行业周报_行情不确定性较大_关注近期热点服务机器人与无人机板块_14页_920kb

机械设备行业周报总结

核心内容概述

本周机械设备指数上涨3.26%，国防军工指数上涨3.10%，整体行业表现优于沪深300指数（0.60%）和创业板指（5.16%）。机械设备行业在28个行业中涨幅排名第12位，国防军工排名第13位。报告指出，宏观经济增速放缓，制造业需求疲软，但智能制造、服务机器人、无人机、3D打印等子行业具备确定性成长潜力，建议关注这些领域。

主要观点

1. 智能制造：关注成长型子行业及服务化转型

• 行业背景：制造业面临转型升级压力，建议关注具备核心技术、国际竞争力及未来成长空间的子行业。
• 重点子行业：
  • 服务机器人：需求因劳动力成本上升、人口老龄化等因素增长，行业尚处起步阶段，国内企业有机会抢占市场。
  • 无人机：市场潜力巨大，未来5-10年市场规模将突破千亿元，建议关注威海广泰、宗申动力、伊立浦等。
  • 3D打印：技术突破带来制造模式变革，推荐关注森远股份等在该领域布局的企业。
• 行业政策：《机械工业“十三五”质量管理规划纲要》发布，推动行业质量提升及品牌国际化。

2. 通用航空：民用无人机市场前景广阔

• 行业应用：无人机在农业、电力、环保、警用、救灾、测绘等领域应用广泛，市场潜力巨大。
• 市场格局：中国无人机市场已进入“洗牌”阶段，小米、腾讯等巨头低价切入，推动行业竞争加剧。
• 行业前景：预计未来5-10年市场规模将突破千亿元，甚至达到3000亿元，建议关注无人机+通用航空产业链相关企业。

3. 国防军工：朝鲜局势紧张，无人机产业迎来发展机遇

• 局势影响：朝鲜卫星发射引发半岛局势紧张，美日韩反制措施频出，军工行业受关注。
• 无人机发展：中国无人机在军用领域崛起，如“彩虹”系列成为军用无人机的重要代表。
• 重点推荐：航空航天（中航飞机、中航动力、中国卫星、航天电子）、船舶（中国船舶、湘电股份）、信息化（雷科防务、四创电子、国睿科技、四川九洲）、民参军（泰豪科技、全信股份、海特高新、川大智胜、威海广泰）等。

4. 冷链物流：市场扩容与技术驱动

• 物流通道：中韩俄国际物流大通道正式开通，助力冷链物流发展。
• 行业投资：中粮我买网投资1亿美元建设冷链物流体系，预计短期内制冷设备需求增长。
• 重点推荐：大冷股份、汉钟精机、烟台冰轮等制冷设备龙头。

关键信息

• 行业表现：
  • 机械股涨幅前三：中发科技（36.56%）、南兴装备（21.14%）、京城股份（21.00%）。
  • 军工股涨幅前三：航天电子（12.55%）、四川九洲（10.17%）、太阳鸟（8.17%）。
• 推荐组合：
  • 短期组合：泰豪科技（20%）、国睿科技（20%）、达刚路机（20%）、三力士（15%）、天奇股份（15%）、四川九洲（10%）。
  • 长期组合：森远股份（25%）、大冷股份（20%）、黄河旋风（25%）、湘电股份（30%）。

个股跟踪

1. 黄河旋风

• 事件：2015年非公开发行股票限售股解禁，短期可能承压。
• 基本面：子公司明匠智能在工业4.0领域领先，预计16年业绩增速达40%+。
• 盈利预测：预计15-17年净利润分别为2.3亿、3.3亿、3.2亿，EPS分别为0.37（15年备考）、0.67、0.76，维持“强烈推荐”评级。

2. 达刚路机

• 事件：推出无偿赠予股份计划，激励骨干员工。
• 战略布局：引入陕鼓集团，向公路系统工程装备及服务提供商转型。
• 盈利预测：预计15-17年净利润分别为0.45亿、0.53亿、1.1亿，EPS分别为0.21、0.25、0.55，给予“推荐”评级。

3. 恒立油缸

• 事件：成立全资子公司恒航液压，进军高端液压设备领域。
• 并购进展：收购哈威 InLine 液压公司，整合全球高端液压资源。
• 盈利预测：预计15-17年归母净利润分别为0.97亿、1.60亿、2.25亿，EPS分别为0.15、0.25、0.35，给予“推荐”评级。

4. 永创智能

• 事件：签署投资协议框架，推进产业链整合。
• 战略意义：通过参股南京轻机、收购宁波信成，向智能包装生产线延伸。
• 盈利预测：预计15-17年净利润分别为8000万、9600万、1.1亿，EPS分别为0.4、0.48、0.55，维持“推荐”评级。

5. 威海广泰

• 事件：调整发行定价基准日，保障无人机收购顺利进行。
• 收购进展：拟收购全华时代57.80%股权，持股比例提升至69.34%。
• 盈利预测：预计15-17年净利润分别为1.7亿、2.6亿、3.2亿，EPS分别为0.47、0.72、0.89，给予“推荐”评级。

风险提示

• 短期风险：部分公司面临限售股解禁、新业务拓展不及预期等风险。
• 行业风险：宏观经济波动、政策变化、技术迭代等可能影响行业增长。

分析师信息

• 李佳：华创证券首席分析师，经济学硕士，上海交通大学理学学士。
• 何思源：高级分析师，4年买方研究经验。
• 鲁佩：分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士。
• 赵志铭：助理分析师，瑞典哥德堡大学交通管理学硕士。

投资评级体系

• 公司评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%—10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%—5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

图表目录

• 图表1：机械、军工指数一周走势排名
• 图表2：机械设备、国防军工行业估值水平走势图
• 图表3：机械、军工涨幅前十名
• 图表4：上周组合收益情况

总结

本周机械设备行业整体上涨，建议重点关注智能制造、服务机器人、无人机、3D打印等成长型子行业。同时，军工行业因朝鲜局势紧张而受到关注，无人机成为新兴风口。推荐组合涵盖短期与长期投资策略，涵盖多个细分领域，为投资者提供多样化选择。