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格林大华期货铜早报20211129 总结

核心内容概述

格林大华期货发布的铜早报指出，受美联储收紧政策预期增强及变异毒株传播消息的影响，铜价在近期有所下行，但市场情绪有所缓解，且美元指数加息进程可能受阻，建议投资者采取空单低吸高抛的策略。

主要观点

• 铜价走势：铜价因市场情绪和美联储政策预期影响，下行至区间下限附近，但现货市场成交略有回暖，升水持续下降。
• 操作建议：
  • 短线空单建议获利了结。
  • 中长线空单可低吸高抛，进行成本置换。
  • 主力合约支撑位为67500元/吨，第一压力位为72000元/吨。
  • 国际市场上，伦铜价格区间为9150美元/吨至9850美元/吨。

关键信息

利多因素

• 库存下降：LME铜库存减少至82225吨，上海电解铜升贴水降至225元/吨。
• 产量数据：
  • 2021年10月中国电解铜产量80.8万吨，同比下降7.2%，环比下降2.7%。
  • 1-10月中国电解铜产量累计847.9万吨，同比增长4.7%。
  • 11月预计产量82.0万吨，同比下降6.2%，环比增长1.5%。
  • 10月精铜制杆产量65.59万吨，环比减少11.3%，同比下降1.7%。
  • 精铜制杆产能利用率57.13%，环比及同比均下滑。
• 政策与市场：10月份全国规模以上工业企业利润同比增长24.6%，高于前值16.3%。
• 事件影响：秘鲁Las Bambas铜矿因社区经济建议未落实而被封锁，Codelco与工会达成新劳资协议，河南新乡再生铜行业因环保管控停炉停产。

利空因素

• TC/RC上涨：mymetal铜精矿TC/RC为62.9美元/吨/6.29美分/每磅，上涨。
• 库存变化：
  • 中国电解铜社会库存周减少0.99万至8.34万吨。
  • 保税区库存周减少0.6万吨至16.7万吨。
  • 上期所铜库存周减少1488吨至16507吨。
• 美联储政策预期：高盛预计美联储将因通胀压力加快减码，并从6月开始加息。
• 经济放缓：中国经济11月继续放缓，汽车和住宅销售再次下滑。
• 变异毒株影响：奥密克戎毒株在南非被发现，引发全球警惕，导致金融市场恐慌，欧美股市及大宗商品全线暴跌。
• 疫情扩散：已有约20个国家和地区发布或准备出台针对南部非洲国家航班和旅客的入境限制措施。

风险因素

• 全球政策收紧节奏：美联储加息及减码政策可能影响铜价走势。
• 消费不及预期：国内消费疲软可能对铜价形成下行压力。
• 国际关系紧张：地缘政治风险可能影响铜矿供应和运输。
• 变异毒株传播性：奥密克戎毒株的高传播性可能进一步冲击全球经济和市场信心。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，不构成任何投资建议或承诺，投资者需自行承担投资风险。
• 研究员信息：王华，联系电话：010-5671-1762，从业资格：F3011325，咨询资格号：Z0012780。

结论

铜价在短期内受多重因素影响出现下行，但市场情绪有所改善，且部分利多因素（如库存下降、产量数据）可能支撑价格反弹。建议投资者根据市场变化灵活调整策略，关注政策动向和疫情发展对铜市场的影响。