20231225-天风证券-消费电子行业研究周报_看好AI创新_车身域以太网应用_OLED持续渗透_21页_2mb

1. 行业评级与周观点

报告维持“强于大市”的行业评级，最新观点重点聚焦AI创新应用、车身域以太网应用及OLED渗透率提升：

• AI创新应用：重点关注DungeonAlchemist（AI地图制作工具）与Arsenal2（AI相机助手），二者分别实现了高效地图构建与智能拍摄优化。
• 车身域以太网升级：特斯拉Cybertruck推动以太网取代CAN总线，显著提升通信效率与整车电气架构。
• OLED渗透：智能手机OLED面板渗透率自2023年第四季度起整体看涨，柔性OLED价格亦全线回暖。

2. 关键技术与板块展望

2.1 AI硬件生态扩展

• DungeonAlchemist：AI驱动生成式工具，支持多平台，拟扩展至室外场景。
• Arsenal2：三维模拟优化相机设置，具备自定义开发能力，用户交互性能大增500%。

2.2 汽车电子变革趋势

• Cybertruck全面引入分布式控制器和千兆以太网，升级速度达100Mbps，为无人驾驶和车联系统提供底层支撑。

2.3 智能手机及消费电子市场复苏

• 小米、OPPO等品牌在新兴市场持续增长，电商双十一销售成绩单显示国产厂商强势主导。
• PC行业经历自2022年最低点以来的回暖，AIPC革命性和 adoption 方针正驱动市场重启周期。

2.4 面板行业：结构性供给与OLED投资

• 柔性OLED产能集中提升，三星扩大AAAA端与中阶产品结合，预计2024年全球OLED面板NB出货量达69M。
• 电视OLED面板在大型活动带来提振预期，2024年电竞、EU赛事形成面板库存压力缓冲。

2.5 PCB行业：降本提效与供应链优化

• 原材料价格整体处于尾部低点，CCL厂商库存持续消化，为高端HDI、IC载板及汽车电子线路板释放产能空间。

3. 板块建议关注公司（部分）

消费电子零组件与组装厂商：工业富联、立讯精密、歌尔股份、舜宇光学、德赛电池
消费电子材料与自动化：奥普特、中京电子
国产化PCB行业龙头：鹏鼎控股、东山精密、深南电路、深南电路
智能座舱与汽车电子：德赛西威、水晶光电

4. 风险提示

尽管消费电子行业呈现回暖态势，以下风险仍需警惕：

• 消费电子需求恢复低于预期，创新周期减速等结构性问题等；
• 全球经济环境动荡（如地缘冲突、贸易摩擦）导致供应链重组风险及出口产能外移；
• 产业政策调整及地缘政治影响，削弱中国厂商全球竞争力。

完整覆盖周维度市场趋势、技术动向及产业链焦点，供投资客户参考。