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传媒互联网周报总结（2018年11月12日）

核心内容

2018年11月12日的传媒互联网周报聚焦了中国及全球传媒互联网行业的动态，包括影视、游戏和教育领域的关键信息，以及腾讯等企业的新动向。整体来看，传媒板块在政策调整与行业整合背景下，表现出一定的结构性机会。

主要观点

1. 影视行业监管加强，利好合规龙头

• 国家广电总局发布通知，加强影视行业管理，严格控制偶像养成类节目、明星子女参与的综艺节目以及演员片酬。
• 此次政策调整表明监管层净化影视行业的决心，有利于合规经营的龙头企业。
• 重点推荐：华策影视作为影视制作行业的绝对龙头，将受益于行业规范。

2. 游戏行业并购活跃，市场信心恢复

• 巨人网络和世纪华通分别发布并购方案，显示行业整合趋势。
• 巨人网络以305亿元收购Alpha公司，世纪华通以298亿元收购盛大游戏，均显示其对优质资产的重视。
• 在政策底反转的预期下，游戏板块迎来反弹机会。
• 重点推荐：完美世界、游族网络、三七互娱等具备优质内容和稳定业绩的龙头公司。

3. 教育行业持续增长，立思辰加码语文教育

• 博实乐2018财年业绩高增，营收和净利润分别增长29.4%和40.1%。
• 公司计划通过并购扩展业务线，加强在教育服务领域的布局。
• 立思辰拟收购中文未来剩余39%股权，进一步拓展语文教育业务。
• 重点推荐：博实乐、立思辰等具备增长潜力的教育企业。

关键信息

本周市场表现

• 传媒板块整体下跌3.53%，但跑赢沪深300指数。
• 本周涨幅前五的公司：创业黑马、欢瑞世纪、电广传媒、富春股份、ST巴士。
• 本周跌幅前五的公司：万达电影、分众传媒、瀚叶股份、完美世界、华策影视。

游戏市场动态

• 本周手游畅销榜前五为《王者荣耀》、《梦幻西游》、《阴阳师》、《乱世王者》、《明日之后》。
• 《乱世王者》和《明日之后》表现突出，显示SLG类游戏及新游的市场潜力。
• 有赞平台第三方支付业务持续高增长，小程序GMV环比增长82%。

腾讯产业互联网战略

• 腾讯在20周年庆典中提出加强产业互联网建设，强调用户隐私保护。
• 推出“青年英才计划”，将20%的晋升机会给予年轻人，并强化人员流动。
• 强调在消费互联网和产业互联网中合理保护用户数据，维护生态共赢。

全球动态

• 谷歌计划在纽约设立新办公空间，预计新增至少8500名员工。
• 亚马逊考虑在纽约长岛城设立第二总部，计划投资50亿美元，提供5万个岗位。
• 中国有赞Q3单季亏损扩大，但第三方支付业务持续增长。

重点推荐个股

估值与投资建议

• 当前传媒板块整体估值较低，PE(TTM)为31.0X，处于历史20%分位；PB为1.9X，处于历史2%分位。
• 建议关注业绩确定性强、低估值的品种，如视觉中国、中南传媒、长江传媒、中文传媒等。
• 推荐关注内容付费、头部流量及多渠道变现、高分红等领域的龙头公司。

总结

传媒互联网行业在政策调整与市场整合的背景下，展现出结构性机会。影视行业监管加强，有利于合规龙头；游戏行业并购活跃，市场信心恢复；教育行业持续增长，龙头公司表现突出。腾讯在产业互联网布局中强调用户隐私保护与青年员工激励，显示出对行业长远发展的重视。整体来看，传媒板块具备一定投资价值，建议关注优质龙头公司。