20260529-建信期货-国债日报_7页_1mb

宏观金融团队总结

核心成员

• 何卓乔（宏观贵金属）

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• 黄雯昕（国债集运）

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  • 期货从业资格号：F3051589

• 聂嘉怡（股指）

  • 联系方式：021-60635735
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  • 期货从业资格号：F03124070

一、行情回顾与操作建议

国债期货5月28日交易数据汇总

当日行情

• 资金面平稳，推动市场情绪延续向暖，国债期货小幅收涨。

利率现券

• 银行间各主要期限利率现券收益率全线回落，变动幅度在1~2bp，中短端下行幅度更大。
• 10年国债活跃券260005收益率报1.722%，下行0.45 bp。

资金市场

• 银行间资金边际收敛。
• 央行当日投放1013亿元逆回购，实现净投放13亿元。
• DR隔夜利率在1.32%附近窄幅变动，7天资金利率回落0.72 bp至1.3578%。
• 1年AAA存单发行利率跌破1.4%至1.36%。

结论

• 当前资金面和权益市场变化仍是债市主要影响因素。
• 本周央行逆回购和MLF净投放，显示适度宽松取向未变，但降准降息概率较低。
• 债市进一步走强驱动力有限，权益市场走强对债市形成压制。
• 随着美伊局势降温，油价回落或缓解通胀担忧，推动债市情绪修复。
• 短期债市仍缺乏趋势，或将延续震荡。

二、行业要闻

中国工业企业利润增长

• 1-4月份全国规模以上工业企业利润同比增长18.2%，较1-3月份加快2.7个百分点。
• 高技术制造业利润增长44.8%，拉动全部规模以上工业企业利润增长7.8个百分点。
• 半导体相关产业利润增长601.7%，光纤制造利润增长347.6%，光电子器件制造利润增长51.0%。
• 工业生产自动化智能化相关行业利润增长较快，如工业控制计算机及系统制造增长128.6%，试验机制造增长58.8%，工业自动控制系统装置制造增长17.3%。

韩国央行

• 维持基准利率在2.50%不变，符合市场预期。
• 连续第八次按兵不动，但释放紧缩信号，预计通胀率将上升，经济增长率上调。

伊朗与美伊局势

• 伊朗伊斯兰革命卫队海军称23艘船只通过霍尔木兹海峡。
• 中国和巴基斯坦发表联合声明，重申恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议。
• 美国白宫称伊朗媒体发布的美伊谅解备忘录内容“纯属捏造”，特朗普表示对谈判进程“不满意”。

欧洲央行

• 施纳贝尔表示即使伊朗和平谈判取得进展，也将在6月加息。
• 连恩透露可能在6月上调通胀预测。

日本央行

• 副行长冰见野良三表示，中东局势的发展将成为决定加息时机与节奏的关键因素。
• 鉴于日本实际利率仍处于极低水平，央行预计将继续上调政策利率。

三、数据概览

1、国债期货行情

• 国债期货主力合约走势：2026年4月、5月及2028年3月、4月、5月数据表明国债期货走势略有波动。
• 国债期货主力合约跨期价差：2026年4月、5月数据显示价差变化不大，但存在波动。
• 国债期货主力合约跨品种价差：2年与30年、10年、5年国债期货价差数据表明价格变动较小，但存在一定趋势性。

2、货币市场

• SHIBOR期限结构变动：2026年5月28日SHIBOR各期限利率有所波动。
• SHIBOR走势：2025年5月至2026年5月期间，SHIBOR各期限利率呈下降趋势。
• 银行间质押式回购加权利率变动：2026年5月27日回购利率略有下降。
• 银存间质押式回购利率变动：DR001、DR007、DR014等利率出现小幅波动。

3、衍生品市场

• Shibor3M利率互换定盘曲线：2021年5月至2025年11月期间，Shibor3M利率互换定盘曲线呈现下降趋势。
• FR007利率互换定盘曲线：2021年5月至2025年11月期间，FR007利率互换定盘曲线也呈下降趋势。

四、建信期货研究发展部信息

• 联系方式：021-60635548（总部大宗商品业务部）
• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 其他业务机构：深圳、山东、广东、北京、福清、郑州、宁波、西北、浙江等分公司及营业部信息详见文档。

五、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅作参考，不构成投资建议。
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