20260512-万联证券-策略跟踪报告_科技与资源板块受机构关注_12页_1mb

科技与资源板块受机构关注总结

核心内容

2026年一季度，基金市场整体净值回落至35.98万亿元，其中股票型和混合型基金净值合计8.24万亿元，占比22.90%，较2025年末下降1.86pct。债券型和货币市场型基金净值占比提升，分别达到30.82%和41.62%。基金收益率分化，债券型基金表现最优（0.57%），货币型基金保持稳健（0.30%），而QDII型基金下跌幅度较大（-3.21%）。

主要观点

• 基金净值回落：整体基金净值较2025年末有所下降，股票型ETF基金净值下降25.54%，主要受市场回调及地缘政治影响。
• 持仓结构变化：市场整体基金仓位为81.86%，较2025年末下降0.25pct，但股票仓位在80%以上的基金占比超六成，显示权益配置仍保持较高水平。
• 行业配置偏好：基金重仓股主要集中在电子、通信、电力设备、非银金融等行业，其中通信、电力设备、有色金属行业基金持股市值占比提升幅度较大。
• 加仓趋势明显：基金加仓股主要集中在电子、通信、石油石化行业，前20大加仓股普遍上涨，通信行业加仓比例最高（0.69pct）。
• 投资建议：在新质生产力主线逻辑下，可关注行业景气度回升、技术突破和业绩提升的科技创新细分行业，以及资源板块中的石油石化和煤炭等。

关键信息

• 基金表现分化：普通股票型基金中“国寿安保数字经济股票发起式A”以45.38%的收益率位居涨幅榜首位；偏股混合型基金中“广发远见智选混合A”涨幅最大（58.03%）。
• 重仓股涨跌不一：部分重仓股如东山精密、中微公司、药明康德等涨幅较大，但如腾讯控股、中国平安等则出现显著下跌。
• 加仓股普遍上涨：前20大加仓股全部实现上涨，通信行业涨幅突出，如长飞光纤光缆（港股）上涨253.97%，亨通光电上涨107.20%。
• 政策支持：证监会与各方在稳市机制建设、中长期资金入市及投资者回报方面取得重要进展，资本市场稳定性增强。

风险提示

• 数据统计可能存在偏误；
• 国内经济表现可能不及预期；
• 监管政策变化可能影响市场环境。

行业投资评级

• 强于大市：行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 沪深300指数

附注

本报告由万联证券研究所发布，分析师宫慧菁，执业证书编号：S0270524010001。联系方式：电话18028875418，邮箱gonghj@wlzq.com.cn。