20230222-广发期货-有色金属可视化早评_6页_819kb

锌、铝、锡、铜、镍、不锈钢产业期现日报总结

核心内容概述

本报告为广发期货发布的锌、铝、锡、铜、镍、不锈钢等金属产业的期现日报，涵盖价格变动、价差变化、基本面数据及市场观点，旨在为投资者提供市场动态和投资建议。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值23470元/吨，较前值上涨0.86%。
• 升贴水：现值0元/吨，较前值下跌100%。
• SMM 0#锌锭（广东）：现值23410元/吨，较前值上涨0.95%。
• 升贴水（广东）：现值-40元/吨，较前值无变化。

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-2503元/吨，较前值下跌178.1元/吨。
• 沪伦比值：现值7.57，较前值下跌0.02。

月间价差

• 2303-2304：现值20元/吨，较前值上涨5元/吨。
• 2304-2305：现值125元/吨，较前值上涨20元/吨。
• 2305-2306：现值130元/吨，较前值下跌30元/吨。
• 2306-2307：现值200元/吨，较前值上涨95元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量（1月）：51.12万吨，环比下降2.78%。
• 精炼锌进口量（12月）：0.79万吨，环比下降31.79%。
• 精炼锌出口量（12月）：0.06万吨，环比下降69.49%。
• 镀锌开工率：78.46%，环比上升2.62%。
• 压铸开工率：62.47%，环比上升1.53%。
• 氧化锌开工率：61.10%，环比下降1.61%。
• 中国锌锭七地社会库存：18.15万吨，环比下降3.35%。
• LME库存：3.1万吨，环比上升6.70%。

市场观点

• 原料供应宽裕，加工费上升明显，2月锌精矿加工费5100元/吨。
• 锌价高位，冶炼利润尚可，冶炼开工率上升。
• 节后下游复工，国内库存由增转降，累库预期或告一段落。
• 短期市场关注复工复产及两会预期，偏多对待，建议多单持有。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值18620元/吨，较前值下跌0.37%。
• SMM A00铝升贴水：现值-90元/吨，较前值下跌14.29%。
• 长江A00铝：现值18610元/吨，较前值下跌0.37%。
• 长江A00铝升贴水：现值-100元/吨，较前值下跌12.50%。
• LME 0-3升贴水：现值-185美元/吨，较前值上升25美元/吨。

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-883元/吨，较前值下跌276.2元/吨。
• 沪伦比值：现值7.67，较前值下跌0.06。

月间价差

• 2303-2304：现值-10元/吨，较前值下跌5元/吨。
• 2304-2305：现值0元/吨，较前值无变化。
• 2305-2306：现值25元/吨，较前值无变化。
• 2306-2307：现值45元/吨，较前值上涨25元/吨。

基本面数据

• 电解铝产量（1月）：341.8万吨，环比下降0.58%。
• 电解铝进口量（12月）：12.76万吨，环比上涨15.33%。
• 电解铝出口量（12月）：0.07万吨，环比下降71.76%。
• 铝型材开工率：58%，环比上升2.62%。
• 铝线缆开工率：50%，环比上升6.38%。
• 铝板带开工率：77%，环比上升2.12%。
• 铝箔开工率：80.4%，环比上升1.26%。
• 原生铝合金开工率：56.2%，环比无变化。
• 中国电解铝社会库存：123.3万吨，环比上升1.23%。
• LME库存：58.1万吨，环比下降0.76%。

市场观点

• 国内两会乐观预期牵引，美元阶段性偏强压制，但盘面注意力更多偏向国内。
• 供应端西南地区受枯水季影响限电限产，贵州影响90万吨，云南影响85万吨。
• 下游元宵节后复工，开工率上升，但需求恢复缓慢。
• 增值税退税政策支撑，市场情绪好转，沪锡大幅反弹。
• 预计锡价维持宽幅震荡运行，主力可参考20-23万元/吨。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值69705元/吨，较前值上涨0.98%。
• SMM 广东1#电解铜：现值69640元/吨，较前值上涨0.94%。
• LME 0-3：现值-17美元/吨，较前值上升9美元/吨。
• SMM 1#电解铜升贴水：现值-95元/吨，较前值下降15元/吨。
• SMM 广东1#电解铜升贴水：现值-135元/吨，较前值下降25元/吨。

比价和盈亏

• 进口盈亏（延迟一天）：现值-930元/吨，较前值下跌230元/吨。
• 沪伦比值（延迟一天）：现值7.67，较前值下跌0.1。

月间价差

• 2303-2304：现值-150元/吨，较前值下跌50元/吨。
• 2304-2305：现值10元/吨，较前值上涨10元/吨。
• 2305-2306：现值80元/吨，较前值上涨30元/吨。

价差及加工费

• 精废价差：现值1811.50元/吨，较前值上涨7.72%。
• 进口铜精矿指数：现值78.23美元/吨，较前值下跌1.45%。
• 华东电力铜杆加工费：现值450元/吨，较前值下降3.23%。

基本面数据

• 电解铜产量（1月）：85.3万吨，环比下降1.92%。
• 电解铜进口量（12月）：34.7万吨，环比下降3.06%。
• 电解铜制杆开工率：61.85%，环比下降0.66%。
• 再生铜制杆开工率：66.39%，环比上涨15.76%。
• 境内社会库存：32.99万吨，环比上涨4.30%。
• 保税区库存：16.42万吨，环比上涨10.72%。
• SHFE仓单：13.38万吨，环比上涨2.08%。
• LME库存：6.52万吨，环比下降0.42%。
• COMEX库存：2.17万短吨，环比下降3.04%。

市场观点

• 国内两会乐观预期牵引，美元阶段性偏强压制，但盘面注意力更多偏向国内。
• 矿端干扰频繁，进口铜精矿指数持续回落。
• 3~5月国内精铜冶炼厂检修较集中，产量释放受限。
• 下游逐步复工，再生铜对精铜消费替代增强。
• LME库存低位，国内维持累库。
• 短期铜价偏强震荡，建议维持低多思路，前期多单逢高适当减持。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值215450元/吨，较前值上涨3.06%。
• 1#金川镍：现值216450元/吨，较前值上涨3.00%。
• 1#金川镍升贴水：现值6650元/吨，较前值下降700元/吨。
• 1#进口镍：现值214550元/吨，较前值上涨3.17%。
• 1#进口镍升贴水：现值4750元/吨，较前值下降400元/吨。
• 镍豆：现值211900元/吨，较前值上涨3.34%。
• 镍豆现货升贴水：现值2100元/吨，较前值下降150元/吨。
• LME 0-3：现值-225美元/吨，较前值下降15美元/吨。
• 期货进口盈亏（延迟一天）：现值1917元/吨，较前值上涨642元/吨。
• 沪伦比值（延迟一天）：现值7.85，较前值无变化。
• 电池级硫酸镍价格：现值40050元/吨，较前值上涨0.13%。
• 高镍生铁价格：现值1370元/镍点，较前值无变化。

月间价差

• 2303-2304：现值3220元/吨，较前值下降200元/吨。
• 2304-2305：现值2740元/吨，较前值下降240元/吨。
• 2305-2306：现值2360元/吨，较前值下降140元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量（1月）：16400吨，环比下降1.50%。
• 电解镍进口量（12月）：14441吨，环比下降0.55%。
• SHFE库存：3283吨，环比下降2.87%。
• 社会库存：5143吨，环比上涨10.06%。
• LME库存：44862吨，环比下降0.43%。
• SHFE仓单：1198吨，环比下降15.51%。

市场观点

• 宏观情绪回暖，月底高持仓、低仓单问题突出，镍价强势反弹。
• 国内纯镍产量稳中有增，进口窗口多次打开，供应小幅趋松。
• 下游逐步复工，刚需逢低采购。
• 全球库存低位，国内小幅累库。
• 操作上，盘面强势，短线多单持有；中线反弹空思路，但需宏观面配合，建议暂时回避。

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不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值17050元/吨，较前值上涨0.59%。
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值17100元/吨，较前值上涨0.29%。
• 304/No.1(无锡广青3.0卷)：现值16850元/吨，较前值上涨0.30%。
• 304/No.1(佛山广青3.0卷)：现值17150元/吨，较前值上涨0.59%。
• 期现价差：现值435元/吨，较前值下降80元/吨。

原料及成本

• 外购原料生产成本：现值17296元/吨，环比无变化。
• 一体化生产成本：现值16623元/吨，环比无变化。
• 高镍生铁价格：现值1370元/镍点，环比无变化。
• 高碳铬铁价格：现值9200元/50基吨，环比无变化。
• 废不锈钢一级料价格：现值12600元/吨，较前值下降1.56%。

月间价差

• 2303-2304：现值10元/吨，环比无变化。
• 2304-2305：现值50元/吨，环比无变化。
• 2305-2306：现值95元/吨，较前值下降10元/吨。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量（2月）：151.57万吨，环比上涨11.50%。
• 中国300系冷轧不锈钢产量（2月）：112.14万吨，环比上涨24.35%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量（2月）：28.90万吨，环比上涨2.01%。
• 不锈钢进口量（12月）：23.68万吨，环比下降18.79%。
• 不锈钢出口量（12月）：39.06万吨，环比下降2.54%。
• 不锈钢净出口量（12月）：15.38万吨，环比上涨40.84%。
• 300系社库（锡+佛）：72.33万吨，环比上涨0.74%。
• 300系冷轧社库（锡+佛）：44.60万吨，环比上涨2.48%。
• SHFE仓单：10.36万吨，环比下降1.94%。

市场观点

• 宏观情绪回暖，不锈钢盘面价格上涨。
• 钢厂复产或不及预期，下游需求兑现缓慢，库存绝对值高位。
• 原料端受到负反馈，镍铁价格下调。
• 认为盘面前低为阶段性底部，关注钢厂是否释放减产信息、市场成交情况。
• 操作上，需求边际复苏背景下，逢低多思路为主；鉴于基本面现实偏弱，上涨可持续性有待观察，前期多单逢高减持。

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数据来源

• Wind、SMM、Mysteel、广发期货发展研究中心

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